Semaine au 19 septembre 2003.

Plombé
vers le bas dès le début de la semaine par les opérations de prise de bénéfices
individuelles opérées principalement sur le bancaire, le marché est resté
sur un bilan négatif cette semaine après l’interruption de l’activité
boursière pendant la journée de jeudi à cause des intempéries qu’a connues
la capitale. En effet, l’indice de capitalisation – TUNINDEX – est revenu
accoster juste au-dessus de son support intermédiaire des 1220 points suite à
une glissade hebdomadaire de près de 18 points, soit une baisse de 1,40% qui
ramène l’indice phare du marché à un rendement au-dessous des 10% à 9,25%
depuis le début de l’année. Il est à noter que le marché est resté
globalement orienté à l’offre avec un taux de couverture supérieur à
l’unité. En parallèle, le volume de transactions sur le marché central
n’a pu totaliser que 1,36MDT, soit moins de la moitié du volume hebdomadaire
de la semaine dernière.



Côte actualité, la décision de la BCT de réviser les conditions de rémunération
des comptes spéciaux d’épargne qui vise en partie à satisfaire les besoins
grandissants de l’économie en matière de financement, devrait consolider les
ressources du système bancaire tout en allongeant leur structure. Ainsi, cette
décision viserait en partie à limiter le besoin de refinancement auprès du
système financier en dynamisant les produits de placement bancaire. D’un
autre côté, cette décision qui pourrait rediriger une partie de l’épargne
privée à moyen terme vers le système bancaire, ne servirait pas selon les
professionnels de la bourse le besoin de liquidité qui fait défaut au marché
boursier depuis plusieurs mois.



En continuité avec la clôture de la semaine dernière, le marché a débuté
cette semaine sur des opérations de prise de bénéfices individuelles opérées
principalement sur le bancaire. En effet, UBCI
qui cumulait à la fin de la semaine dernière un rendement ajusté de 56,89% et
qui a été boostée ces dernières semaines par des intérêts acheteurs de
quelques investisseurs locaux, a tenu la tête du palmarès des plus fortes
baisse avec une glissade de 8,56% au niveau de la barre des 25 DT. Toutefois, le
taux de rotation du titre a été de loin inférieur à ses niveaux des deux
dernières semaines ce qui confirme le caractère individuel des opérations de
prise de bénéfices sur la ligne UBCI.
D’ailleurs, le titre n’a connu que la rotation de 3.451 titres tout au long
de la semaine contre une moyenne journalière de plus de 2,600 titres deux
semaines avant. Dans le même volet, BIAT
qui a commencé la semaine à un plus haut au niveau des 18,780 DT, a marqué un
repli de 4,15% au niveau des 18 DT pour 1.683 titres qui ont changé de mains.



Dans le leasing, et avec une moindre amplitude, l’ensemble du secteur est resté
bien orienté à l’image de son évolution ses deux dernières semaines.
Ainsi, ATL
(+3,05% à 13,500 DT : 630 titres), GL
(+3% à 10,300 DT : 1.000 titres) et CIL
(+0,25% à 11,960 DT : 3.899 titres) ont affermi leur retour sur repli, alors
que TUNISIE
LEASING a marqué une baisse de 2,70% à 18 DT. IL est à noter que TUNISIE
LEASING est parvenue à échapper à la vague de correction qui a touché le
secteur suite à la publication des résultats intermédiaires et ce, grâce à
ses résultats qui ont été relativement moins décevants.



STIP
(+6,16% à 5,860 DT : 1.216 titres) qui a subi la semaine dernière une chute de
17,6%, a enregistré cette semaine quatre progressions consécutives dans un
mouvement de retour sur repli toutefois pour des quantités échangées assez
faibles. Il est à noter que selon un quotidien de la place, STIP
vient d’instaurer des réductions sur les prix de l’ensemble de sa gamme de
pneus Amine et Sonap. Cette réduction qui varie entre 10 et 12%, selon les
types des pneus pose la question de l’élasticité de la demande face à une
telle opération surtout que la société doit certainement booster son chiffre
d’affaires afin de pouvoir supporter les charges financières liées à son
projet « ALL STEEL ».



Pour le reste, SOTETEL
est revenue au terme de cette semaine au niveau de la barre des 46 DT, soit une
glissade de 3,28% pour 4.582 titres. En parallèle, SFBT
est passée vendredi en deçà des 47 DT au niveau des 46,820 DT (-1,43%) pour
3.635 titres qui ont changé de mains, alors que SPDIT-SICAF
(-1,09% à 21,760 DT) s’est démarquée par un dynamisme supérieur à la
moyenne du marché avec un turnover de 8.193 titres. Sur le hors-Cote le rebond
de STS
reste aussi paradoxal que sa chute de la semaine dernière. En effet, le titre a
marqué un sursaut de 16,48% à 11,660 DT pour 10 titres seulement qui ont changé
de mains. Par ailleurs, SITEX
(20 titres) qui a coté vendredi « ex-coupon » pour un dividende distribué de
1,200 DT par action, au titre de l’exercice 2002, a clôturé la semaine sur
une chute de 4,05%.