Semaine au 19 novembre 2004.

Malgré un niveau d'échanges journalier moyen au-dessus de la barre de 1MDT, la
physionomie générale du marché a plutôt affiché une concentration des
transactions sur une poignée de valeurs parmi les petites et moyennes
capitalisations qui ont pu initier des mouvements haussiers assez soutenus. Ceci
dit, l'indice phare de la Bourse de Tunis - TUNINDEX - a aligné 4 baisses
consécutives dans le sillages de ses valeurs classiques qui ont plutôt subi un
certain vide informationnel qui dure déjà depuis quelques mois dont

SFBT qui a marqué une glissade de 2,79% à 41,800 DT pour près de 9 mille
titres traités tout au long de la semaine. Ceci dit, le TUNINDEX s'est replié en
fin de semaine à 1345,68 points, soit une baisse de 0,75%, gardant tout de même
le cap au-dessus de son support intermédiaire à 1340 points.



Dans le financier,

BIAT a connu mardi la rotation de plus de 33 mille titres avant de coter
mercredi détachée de son DPS relatif à l'augmentation de capital en numéraire
décidée lors de l'AGE du 08 mai 2004.

GENERAL LEASING a vu sur les trois dernières séances la rotation de près de
96 mille titres, soit 9,6% de son capital social. En parallèle, le titre a tracé
une tendance haussière clôturant vendredi à 11,860 DT, soit un rebond
hebdomadaire de 6,67%. Notons que l'un des principaux actionnaires de la société
en l'occurrence AL MAL KUWAITI Cie s'est déclaré désireux d'alléger sa
participation dans le capital de

GENERAL LEASING, franchissant récemment à la baisse le seuil des 10%. En
attendant de constater d'éventuels franchissements de seuils dans le capital de
la

GENERAL LEASING pendant les semaines à venir, il semble que le projet de
fusion proposé par le groupe AMEN entre

TUNISIE LEASING (+2% à 20,400 DT : 191 titres) et

AMEN LEASE (inchangée à 9 DT) commence à donner des idées pour le reste du
secteur.



Sur le front des plus fortes progressions se trouve la

SOTUVER dont les résultats financiers ont pâti ces deux derniers exercices
suite à son programme d'investissement qui a touché l'appareil de production et
qui a coûté au final 57,3MDT. En plus, bien que le chiffre d'affaires ait perdu
consécutivement 9,4% en 2002 et 6,9% en 2003, le titre est resté depuis début
août dernier tiré vers le haut par son résultat intermédiaire 1S04, en
progression de 50% à 0,859MDT. Ceci dit, et depuis le début de la semaine, le
marché semble avoir pris le sillage de quelques rumeurs qui tournent autour d'un
partenariat entre la société et des investisseurs étrangers. Côté cours, le
titre a tenu la tête du palmarès des plus fortes hausses hebdomadaires avec un
rebond de 9,57% à 14,890 DT, soit son plus haut niveau depuis fin juin 2002. Il
est à noter que la ligne

SOTUVER a connu en parallèle l'échange de 9.232 titres.



Dans le même registre,

SOMOCER qui a connu ces derniers mois des mouvements capitalistiques initiés
par des étrangers, a gagné 6,60% à 21,320 DT et ce, pour 7.159 titres qui ont
changé de mains. Il est à noter que le Conseil d’Administration de la société
qui s’est réuni le mardi 16 novembre a décidé de convoquer une AGE afin de
statuer sur une augmentation de capital en numéraire portant le capital social
de 16 à 21MDT. Le prix d’émission sera de 9,5DT, soit 5 DT de nominal majoré par
une prime d’émission de 4,5DT. Le Droit préférentiel de souscription relatif à
la présente augmentation de capital s’exercera selon la parité 5 actions
nouvelles à souscrire pour 16 anciennes détenues.



Parmi les valeurs classiques qui ont tiré la tendance générale vers le bas, et
hormis la

SFBT,

SOTETEL qui a connu un niveau d'échanges assez étoffé, a plutôt pâti
revenant du coup en deçà de la barre des 36 DT à 35,600 DT, soit une baisse de
3,79% pour plus de 18 mille titres qui ont changé de mains.

TUNISAIR (17.987 titres) qui n'a pas connu un meilleur sort, a longé la
barre fort symbolique des 11 DT terminant la semaine à 11,150 DT en repli
hebdomadaire de 2,53%. Rappelons que les niveaux actuels de l'Euro et du brent
devraient plutôt aider à soutenir la tendance des cours de la TUNISAIR. Il est à
signaler que M. Youssef NEJI a été nommé à la tête de la compagnie et ce, en
qualité de Président-Directeur Général ; alors que M. Nabil Chettaoui a été
nommé, en parallèle, en qualité de Directeur Général Adjoint de la Compagnie.