Semaine au 16 mars 2007.

Venant meubler le vide informationnel de la semaine dernière, l’actualité
provenant de quelques-unes des sociétés de la Cote a permis cette semaine au
marché d’affermir son état d’équilibre précaire du début de mois pour aller
rechercher, notamment vendredis quelques points de couleurs dans le sillage du
rétablissement de la balance générale des variations. En ce sens, l’indice phare
de la Bourse de Tunis – TUNINDEX – a pu revenir à près de 3 points de son
support intermédiaire au niveau de la barre des 2600 points en clôturant à 2596,84 points, soit une
progression hebdomadaire de 0,58%, de quoi porter aussi ses gains cumulés depuis
le début de l’année à 11,4%. Par ailleurs, le volume d’affaires sur le marché
central a été relativement réduit, par rapport à ses moyennes hebdomadaires sur
les deux premiers mois de l’année en cours, totalisant un peu moins de 10MDT
pour près de 816 mille titres qui ont changé de mains.



Le point d’inflexion de la tendance hebdomadaire a été atteint en majeure partie
grâce à l’actualité de fin de semaine de la

CIL qui a été libellée en « Split », « attribution gratuite » et
amélioration de politique de distribution. En ce sens, c’est le conseil
d’administration de la société, réuni la veille qui a annoncé aujourd’hui la
convocation des Assemblées Générales Ordinaire et Extraordinaire pour le 26
avril 2007. Deux rendez-vous où les actionnaires de la société auront à
approuver (1) la distribution d’un dividende de 1,500 DT par action au titre de
l’exercice 2006 contre 1,400 DT servi une année auparavant, (2) le
fractionnement de la valeur nominal de 10 à 5 DT (split 1/2), et (3)
l’augmentation de capital en deux temps par incorporation de réserves pour un
montant global de 5MDT. Une opération qui sera matérialisée en premier temps par
l’attribution d’actions gratuites à raison d’une action nouvelle pour 4
anciennes détenues et équivalents à 2,5MDT avec une jouissance en dividende
fixée au 1er janvier 2007, à ce que la deuxième tranche qui sera réalisée
courant 2008 aura une parité d’attribution d’une (1) action nouvelle gratuite
pour 5 anciennes détenues avec une jouissance en dividende fixée au 1er janvier
2009. Cette information a permis à

CIL (+4,54% à 27,160 DT : 2.709 titres) de clôturer la semaine sur une
réservation à la hausse en réponse à cette annonce, tant en terme de fonds
informationnel que de timing d’annonce, à savoir le lendemain de la tenue du
conseil.



Outre ce vecteur plutôt psychologique,

SFBT (+3,23% à 80 DT : 17.457 titres) a marqué la fin de la semaine par son
retour plutôt que prévu au niveau de sa résistance intermédiaire au niveau de la
barre des 80 DT dans des échanges relativement fournis de plus de 17 mille
titres qui ont changé de mains tout au long de la semaine. Dans le même
registre, le bancaire a connu en fin de semaine une quasi stabilisation de sa
tendance baissière depuis le début du mois, donnant ainsi du poids aux mid-caps
à tracer la tendance en fin de semaine. D’ailleurs, le bancaire qui a vu

STB (+0,88% à 13,700 DT : 112.271 titres) mettre fin une fois encore à la
deuxième vague de prises de bénéfices en l’espace de quelques semaines, ainsi
que le retour de

BH (+3,56% à 23,300 DT : 36.856 titres) au-dessus de la barre fort
symbolique des 23 DT, a connu tout de même l’effritement de six de ses lignes
sur fonds d’opérations de prises de bénéfices. Rappelons que le retour de

BH au-dessus des 23 DT marquerait éventuellement la fin de la correction
suite à la décision de non fractionnement de la valeur nominale de son action et
un meilleur ancrage de la valeur à ses fondamentaux ainsi qu’à ses réalisations
annuelles 2006 annoncées en partie lors de sa dernière AGE en date.



Sir le front des petites et moyennes capitalisations,

SITS (+0,99% à 3,07% : 48.494 titres) qui a annoncé l’ouverture des
souscriptions à son augmentation de capital en numéraire à partir du 28 mars
2007, est plutôt restée sur une évolution en dents de scie contenue dans la
fourchette entre 3 à 3,200 DT, soient ses deux seuils symboliques lors de ces
derniers mois. Par ailleurs,

Placements de Tunisie a gardé le statu quo au niveau des 33,420 DT alors que
son Assemblée Générale Ordinaire a approuvé cette semaine la distribution d’un
dividende de 1,500 DT par action au titre d’un exercice 2006 assez positif dans
le sillage de reprises sur provisions sur les participations cotées en Bourse de
la société. Côté perspectives, le management de la société estime que la
performance continue des sociétés dans lesquelles elle détient des
participations (Telles que : COTUSAL,

AIR LIQUIDE et

MONOPRIX) devrait lui permettre d’accroître son niveau de dividende.
Concernant le bénéfice de 2007, il serait inférieur à celui de 2006 et ce, à
cause de la non récurrence des reprises sur provisions constatées en 2006. De
son côté,

ESSOUKNA qui proposera à sa prochaine AGO un dividende de 0,220 DT par
action au titre de l’exercice 2006, a été plutôt à la consolidation cédant au
terme de la semaine 0,97% à 5,100 DT pour 15.532 titres qui ont changé de mains.



Pour le reste et côté actualité, M. Slaheddine Ladjimi, dont le nom a été avancé
il y a quelques semaines pour diriger la première banque privée de la Place, a
été désigné par l’Assemblée Générale Constitutive de la société de gestion
Alliance Asset Management, dont Cofib Capital Finance est actionnaire, en
qualité de Directeur Général. Cette société de gestion qui aura la charge du
fonds « FCP CAPITALISATION ET GARANTIE », d’un montant-cible de 40MDT dont 35%
alloués aux actions, destiné à attirer les investisseurs institutionnels sur le
marché.