Semaine au 14 novembre 2003.

Les
nouvelles décisions présidentielles concernant le marché financier semblent
avoir offert pour le moment un léger soutien à l'indice de capitalisation -
TUNINDEX - qui s'est installé au milieu de la semaine juste au-dessus de sa résistance
intermédiaire des 1220 points. Cela dit, le TUNINDEX qui a clôturé vendredi
sur un fond de quelques opérations de prise de bénéfices, est resté dans le
vert à 1218.52 points, soit une légère progression hebdomadaire de plus de 6
points. En parallèle, le volume hebdomadaire des échanges sur le marché
central a connu un net accroissement par rapport à la semaine dernière pour
cumuler plus de 4 MDT et ce, pour plus de 315 mille titres qui ont changé de
mains.



Les mesures présidentielles dont la portée est jugée fort appréciable
surtout au niveau des Comptes Epargne Actions et des BTA, pourraient doter en
ressources nouvelles les marchés des actions et de la dette publique.
L'assouplissement et la révision des conditions entourant certains produits de
marché existants paraît la solution idéale compte tenu du cadre légal bien
étoffé dont jouit déjà le secteur financier tunisien. Par ailleurs, l'évaluation
ordonnée du Code des changes pourrait augurer une plus forte libéralisation
dans les mouvements de capitaux. (voir communiqué du 10/11/2003).



Au niveau des titres, ELECTROSTAR
qui a démenti, la semaine dernière, tout éventuel rapprochement entre les
Groupes Hachicha et Atef Ben Slimane avec Electro Kallel pouvant se traduire par
un rachat en partie des actions d'Electro Kallel, a été encore une fois cette
semaine sous les feux des projecteurs. En effet, la société a vu ses notes révisées
à la baisse par Maghreb Rating à BB(tun) pour la note LT avec perspective d'évolution
négative et B(tun) pour la note CT. Selon le communiqué de l'agence, cette décision
est essentiellement motivée par la persistance d'un niveau d'endettement très
élevé ainsi que par l'implication de ELECTROSTAR
dans le plan de sauvetage de la Société Héla d'Electroménager et de Confort
- BATAM.
ELECTROSTAR
a donc tenu la tête du palmarès des plus fortes baisses avec une glissade de
6,25% à 4,500 DT et ce, pour plus de 15 mille titres qui ont changé de mains
tout au long de la semaine.



L'autre fait marquant de la semaine a été le dynamisme notable qu'a connu SIAME
reflétant ainsi l'intérêt porté par quelques investisseurs pour le titre.
D'ailleurs, SIAME
a enregistré plus de 57 mille titres qui ont changé de mains et un rebond de
11,81% à 21,580 DT. Ainsi, le titre a effacé une bonne partie de sa
contre-performance depuis le 31/12/2003 qui se limite désormais à 9,42%. Dans
le sillage de la SIAME,
STEQ
qui a annoncé dans son avis aux actionnaires relatif à ses états financiers
au 30/09/2003 une ''importante révision à la baisse de la provision jusqu'ici
pratiquée sur les titres SIAME
dont l'action enregistre une nette stabilité sur le marché'', a gagné 4,17%
à 5,500 DT, et ce, pour 16.130 titres échangés.



Dans le bancaire, nous avons enregistré des échanges records qui se sont
concentrés sur quelques lignes à savoir BH,
STB,
BIAT
et UIB.
En effet, STB
(+1,83% à 6,690 DT : 14.542 titres) et UIB
(+2,12% à 12,050 DT : 10.615 titres) ont profité de ce dynamisme pour revenir
à des niveaux symboliques délaissés ces dernières semaines ; alors que BIAT
(31.318 titres) et BH
(74.924 titres) ont glissé, respectivement, de 1,64% à 18 DT et de 1,09% à
8,200 DT.