Semaine au 13 octobre 2006.

Voyant ses plus grandes capitalisations échapper aux opérations de prises de
bénéfices initiées la semaine dernière, le marché a pu retrouver quelques points
de couleurs après un début de mois légèrement à la baisse. Alignant quatre
progressions successives dont deux records historiques, l’indice phare de la
Bourse de Tunis – TUNINDEX – a clôturé la semaine à 2176,89 points, soit une
progression hebdomadaire de 1,90% ou encore plus de 40 points. Par ailleurs, le
volume d’affaires sur le marché central s’est amélioré progressivement avec le
redressement de la tendance pour cumuler au terme de la semaine près de 13MDT.
Côté actualité, le marché s’attendait à un début plus actif de la saison des
publications intermédiaires 3T06 restant ainsi sur des informations d’ordre
macroéconomiques touchant de variables telles que le pétrole et la parité
euro/dollar. Des variables dont l’effet est souvent marginal.



Ceci étant dit, le fait marquant de la semaine a été le ravivement des foyers
d’anticipations des opérations de splits (fractionnement de valeur nominale)
notamment sur quelques lignes du bancaire qui pèsent déjà lourd sur la tendance
générale. En effet,

BNA et

STB ont clôturé la semaine en fanfare dans des échanges assez étoffés. Il y
a lieu à noter que outre ces anticipations plutôt d’ordre technique,

BNA bénéficie déjà de l’effet indirect de l’introduction d’ESSOUKNA
en Bourse, alors que la

STB a revu cette semaine un retour au premier plan de ses actions de
restructuration de son portefeuille participations. En effet, Attijariwafa Bank
a signé un accord de rachat de plu de 66% du capital de la Banque Sénégalo
Tunisienne, une banque où la

STB détient plus de 7%. La BST est une banque de droit sénégalais avec un
total bilan de plus 167,2 millions d’euros, à la fin 2005. Elle est tournée vers
le marché de l’entreprise en disposant d’un réseau de 12 agences. Elle se place
au 5ème rang des banques au Sénégal, avec une part de marché estimée à 7%.



L’autre poids lourd ayant bénéficié des opérations d’anticipations quant à la
réalisation de split,

SFBT a marqué un bond hebdomadaire de 7,63% à 52,740 DT parvenant ainsi à se
détacher en fin de semaine de sa résistance intermédiaire au niveau de la barre
des 50 DT. D’ailleurs, ce trend haussier a été accompagné par la rotation de
plus de 153.219 titres. D’autres compartiments ont bénéficié de ce même vecteur
d’entraînement technique mais toutefois pour des amplitudes de variations
moindres. Il y a lieu à noter que ces anticipations, si elles se réaliseront
tout de même à 100%, verrai bien le potentiel de gain post-opérations sur
certaines lignes assez réduits. De l’autre côté du spectre,

SOMOCER n’a pas pu échapper à une correction dans le sillage de ses
performance intermédiaire pourtant commentée par le management de la société,
alors que le reste des baisses a été plutôt sur fonds de prises de bénéfices et
a touché principalement les petites capitalisations.



Au volet de l’actualité économiques, les prix du pétrole sont tombés mercredi à
New York à leur plus bas niveau de l'année (à moins de 57$US/baril) après
l'annonce d'un consensus atteint au sein de l'Opep pour une réduction de
production, le marché demeurant sceptique quant à la mise en œuvre d'une telle
décision. Loin de cette actualité,

TUNISAIR a poursuivi en début de semaine son mouvement à la consolidation
touchant un plus bas à 3,830 DT avant de se redresser et repasser au-dessus du
seuil résistance/support au niveau de la barre des 4 DT.



Au registre du flux d’informations financières,

SITEX (+2,31% à 6,190 DT : 2.880 titres) a ouvert cette semaine la période
des publications intermédiaires 3T06 tandis que des retardataires de taille
n’ont pas encore accompli leurs obligations en matière de publications 1S06. En
effet,

SITEX a annoncé un chiffre d’affaires 3T06 en baisse de 22% à 40,247MDT,
soit une réalisation qui réduit l’écart négatif déjà signé dès les premiers mois
de l’année en cours. En ce sens, le management de la

SITEX projette compte tenu du carnet de commandes et des perspectives sur le
quatrième trimestre, de limiter la réduction du chiffre d'affaires de l'exercice
2006 aux environs de 14% par rapport aux réalisations de 2005.