Semaine au 13 janvier 2006.

Alors que tout présageait d’une semaine boursière assez calme avec trois séances
de bourse séparées par les fêtes de Aï El Idha, le marché en a décidé autrement.
En effet, alors que les quelques petites et moyennes capitalisations les plus
sollicitées ont poursuivi allégrement leur ascension, les valeurs classiques
dont notamment les bancaire ont reflété l’intérêt continu des particuliers mais
aussi des institutionnels en ce début d’année. A ce niveau, l’annonce des
premiers indicateurs d’exploitation devrait encore mieux guider les intentions
d’achat et de vente sur le marché. Profitant de cette embelli, l’indice phare de
la Bourse de Tunis – TUNINDEX – a aligné trois progressions successives
culminant vendredi à un nouveau plus haut historique de 1651,42 points, soit une
hausse hebdomadaire de 1,18%. De son côté, le volume d’affaires hebdomadaire sur
le marché central s’est élevé à plus de 4MDT, soit une moyenne journalière de
plus de 1,35MDT. Rappelons pour le reste, que l’OPV & OPS de la SITS sera
clôturée le lundi 16 janvier 2005.



Toujours dans le sillage de ses réalisations 2005, publiées fin décembre
dernier,

SOTRAPIL a repris du terrain retrouvant ainsi son plus haut niveau depuis le
05/12/2005. Rappelons que la société a annoncé aussi qu’elle augmentera son
capital social dans le cadre de l’opération d’autofinancement de son projet
Skhira – le Sahel, une information jugée intégrée au niveau des cours par
certain nombre d’analystes. Ceci dit,

SOTRAPIL (30.877 titres) a tenu la tête du palmarès des plus fortes hausses
hebdomadaire avec un rebond de 7,61% à 32,260 DT et cumule désormais près de 12%
depuis le début de cette année 2006. Techniquement,

SOTRAPIL s’installe confortablement au-dessus de sa moyenne mobile des 50
dernières séances MM(50) : 31,560 DT. Dans le même registre des petites et
moyennes capitalisations,

ELECTROSTAR (+2,87% à 13,260 DT : 5.578 titres) et

SIPHAT (+0,84% à 24 DT : 3.020 titres) sont restées sur des mouvements de
faibles amplitudes pour des échanges relativement étoffés et ce, comparativement
avec le niveau de rotation général.



Par ailleurs, l’effet marquant de la semaine a été l’intérêt fort affiché,
vendredi, de certains investisseurs étrangers sur la ligne

TUNISAIR qui a connu sur la semaine la rotation de 125.961 titres dont plus
de 109 mille et ce, rien que sur la dernière séance. Ainsi,

TUNISAIR a pu casser vers le haut et d’un seul coup la barre symbolique des
10 DT pour clôturer à 10,040 DT, soit une progression de 5,35%. Notons que

TUNISAIR n’a pas connu un tel niveau d’échanges depuis fin mars 2005, date
de l’annonce du résultat provisoire 2004 qui a été bénéficiaire mettant fin à
quatre exercices déficitaires. Toujours dans le transport aérien, le mouvement
de la demande sur

Karthago Airlines a été faiblement perceptible. D’ailleurs, la jeune
compagnie charter qui a vu 26.033 titres échangés, est restée quasiment sur un
statu quo au niveau des 8,150 DT (-0,12%).



Dans le bancaire, les mouvements de cours, et notamment ceux dans le vert,
étaient fortement sélectifs. En effet,

BH dont les réalisations 2005 ne devraient pas trop échapper à la tendance
déjà amorcée en 2004, a culminé à 11,660 DT, soit un mini rebond hebdomadaire de
6% pour 15.714 titres traités. Rappelons que la BH qui suit un processus de
diversification de son portefeuille crédit, a connu en 2004 une nette
amélioration de sa marge d’intermédiation lui permettant de figurer parmi les
quatre banques de la place qui génèrent plus de 100MDT de PNB. De son côté,

UIB qui suit depuis sa privatisation un programme de restructuration global
dont la dernière augmentation de capital en numéraire, semble retrouver ces
derniers mois une partie de la composante confiance avec le marché. Rappelons
que

UIB n’a pas servi de dividendes pour le compte des exercices 2003 et 2004 à
cause de l’effort de provisionnement déployé pour assainir les fondamentaux de
la banque. Côté cours,

UIB a accosté en fin de semaine au niveau de la barre des 14 DT, soit une
progression hebdomadaire de 4,48% pour 16.823 titres qui ont changé de mains.



Dans le leasing, la tendance a été dans le rouge avec le repli des cours de
trois lignes, à savoir

CIL (-5,45% à 17,010 DT : 1.079 titres),

GENERAL LEASING (-3,53% à 8,200 DT : 1.000 titres) et

ATL (-2,58% à 18,500 DT : 675 titres). Sur le front des valeurs classiques
et à l’approche de la période d’annonce des indicateurs d’exploitations annuels
2005, quelques lignes ont bénéficié d’anticipations boursières positives. Ainsi,

SFBT a poursuivi son redressement gagnant 3,66% à 42,500 DT pour 5.982
titres qui ont changé de mains.