Semaine au 09 mai 2003.

Bien
que le volume des échanges sur le marché central ait connu une progression de
près de 60% par rapport à la semaine dernière, l'indice de capitalisation -
TUNINDEX - qui a perdu de l'amplitude de son mouvement haussier, et ce, en
passant au-dessus de la barre des 1180 DT, a terminé vendredi au niveau des
1178,75 points (-0,97%) après avoir perdu près de 10 points sur la dernière séance.
Ceci dit, le volume de transaction qui s'est élevé à plus de 9,5MDT, a été
enregistré à hauteur de 40% par SOTETEL
; témoignant ainsi du rôle modérateur qu'a joué le titre alors que la
balance des variations virait au rouge sous l'effet des opérations de prise de
bénéfices ainsi que des opérations d'arbitrage en faveur de l'équipementier
télécoms tunisien.



En effet, avec plus de 78 mille titres qui ont changé de mains, soit un volume
d'échanges record de plus de 4MDT, SOTETEL
est demeuré encore une fois cette semaine l'attraction privilégiée des
investisseurs. En effet, la société qui tiendra son Assemblée Générale
Ordinaire à la fin du mois de mai, proposera à ses actionnaires une nouvelle
augmentation de capital par l'attribution gratuite d'actions nouvelles
découlant de l'incorporation de la réserve exonérée au capital.
En outre, les états financiers annuels définitifs de la société - publiés
au cours de la semaine - ont affiché un résultat net de 7,3 MD, en progression
de 2% par rapport à 2001. Le maintien des performances de la société
prouve la bonne résistance de ses fondamentaux, facilité par un positionnement
stratégique qui a permis à SOTETEL
de compenser son début d'année laborieux. Ainsi, les actionnaires sont au
moins assurés que le dividende à servir par la SOTETEL
au titre de l'exercice 2002 sera au pire des cas maintenu à son niveau de
l'année dernière. Côté cours, le titre a touché au cours de la semaine un
plus haut à 53,400 DT avant de terminer vendredi au niveau des 52 DT, soit un
rebond hebdomadaire de 8,79%, pour un taux de rotation respectable qui a affermi
le niveau atteint des cours. Cela dit, le titre a subi en partie de légères opérations
de prise de bénéfices.



Après avoir passé le cap des 50 DT, SFBT
a été satellisée autour de son support intermédiaire des 48 DT. En outre, le
titre a subi des opérations d'arbitrage en faveur de la SOTETEL,
perdant en chemin de son dynamisme puisqu 'il n'a enregistré qu'un niveau de
rotation journalier moyen de 3.487 titres. De l'autre côté, TUNISAIR
a signé encore une fois la plus grande performance hebdomadaire, soit un rebond
de 18,03% à 7,200 DT, pour des quantités échangées records de 119.079 titres
(0,83MDT). Il est à noter que malgré le fait que les chiffres du premier
trimestre 2003 restent en deçà des prévisions, soit un nombre de passagers en
baisse de 9% par rapport aux réalisations 2002 et de -15% par rapport aux prévisions
2003 ainsi que des recettes en diminution de 12% par rapport aux prévisions, la
majeure partie des analystes pensent que le plus dur est passé. Il est à
signaler également que TUNISAIR
a repris à partir d'hier (05 mai 2003) ses vols vers Amman, Dubaï et Beyrouth
interrompus depuis le 21 mars dernier en raison de la guerre en Irak. 



Côté actualité, le fait marquant de la semaine a été le communiqué de
presse de BG-Tunisia qui a apporté des clarifications qui ne semblent pas étrangères
à certaines informations véhiculées par la SOTRAPIL
sur un éventuel partenariat entre les deux sociétés. En effet, les éléments
de détails proposés par BG-Tunisia, une société offshore non cotée, démontrent
bien l'extrême vigilance des autorités de régulation et l'intérêt
grandissant porté à la bourse de Tunis par toutes les parties qui s'y interfèrent
de prés ou de loin. En parallèle, SOTRAPIL
(-8,10% à 14,870 DT : 24.600 titres) qui a fondé en partie son dernier rebond
sur un effort de communication matérialisé par 3 communiqués successifs en
moins de 2 mois, a terminé la semaine avec un carnet de demande vide et une
offre insatisfaite en première ligne de plus de 2 mille titres.