Semaine au 09 juillet 2004.

Voyant
le volume des échanges réduit par l’effet de la « séance unique », le
marché a commencé la semaine à la baisse dans le sillage de quelques opérations
de corrections mais aussi de prises de bénéfices sur les lignes les plus
performantes. Ceci dit, le marché a pu se redresser lors des deux dernières séances
grâce notamment à un fort retour de la demande sur des lignes animées par une
information positive. D’ailleurs, le volume des échanges qui s’est élevé
à près de 7MDT a été enregistré à hauteur de 75% lors des deux dernières
séances. Par ailleurs, L’indice de capitalisation – TUNINDEX – qui a
fortement bénéficié de son support intermédiaire au niveau des 1320 points,
a clôturé vendredi à 1325,54 points, soit toutefois un léger repli
hebdomadaire de 0,13%.



Hormis les quelques mouvements de cours fort notables, l’effet marquant de la
semaine a été le communiqué publié par le Conseil du Marché financier en
fin de semaine dans lequel il annonçait que le collège du CMF réuni le 30
juin 2004, a décidé de transmettre au procureur de la république un dossier
relatif à une présomption de manipulation du cours sur les titres UBCI
ayant lieu au cours du deuxième semestre de l’année 2003. Cette réaction du
CMF renforce plutôt son image en tant que protecteur de l’épargne publique
et devrait donner plus de confiance aux investisseurs dans les fondamentaux du
marché financier tunisien. Côté cours, et bien que le marché ait anticipé
cette information, UBCI
qui n’a pas connu d’échanges, a terminé la semaine parfaitement stable à
22,920 DT. Toujours dans le bancaire, BS
qui a accusé cette semaine une glissade de 4,65% à 8,200 DT suite à cinq
baisses successives, semble pâtir de l’impact de l’annonce, encore
officieuse du résultat apparemment infructueux de l’Appel d’Offres pour sa
privatisation. Pour le reste, le bilan qui a été assez mitigé au terme de
cette semaine, perd encore plus de sa signification au vu de la faiblesse accrue
des échanges sur les lignes du bancaire.



Toujours dans le financier, et dans un communiqué de presse en date du 06
juillet 2004, Maghreb Rating a estimé que le franchissement à la hausse du
seuil des 50% ainsi que le lancement par le groupe AMEN
BANK d’une OPA sur TUNISIE
LEASING devraient être positifs pour ladite société de leasing. Dominée
plutôt par un attentisme quant à la suite des événements de ladite OPA, les
cours respectifs des deux titres en question sont restés inchangés au terme de
cette semaine. Par ailleurs, et hormis la légère progression de GL
(+3,16% à 9,800 DT : 835 titres), trois valeurs ont été à la baisse dont AMEN
LEASE (100 titres) qui a chuté 12,40% à 8,900 DT.



Reprenant sa place parmi les plus fortes progressions hebdomadaires, TUNISAIR
(65.500 titres) s’est offerte en fin de semaine un net passage au-dessus de sa
résistance intermédiaire au niveau de la barre des 10 DT. Le titre du
transporteur aérien national a rebondi au terme de cette semaine de 8% à
10,800 DT, soit son plus haut niveau depuis fin juillet 2001. Il est à noter
que la société a transporté 1.344 mille passagers entre le 1er janvier et le
21 juin 2004 contre 1.058 mille passagers au cours de la même période de
l’année précédente. La tendance à l’accroissement du trafic pour la
saison en cours a invité TUNISAIR
à affréter 3 avions ce qui constitue pour les investisseurs en bourse un bon
signal de la vigueur de l’activité. Ceci dit, le titre semble être réconforté
par des indicateurs économiques assez favorables, tant au niveau du secteur
touristique que de l’évolution positive des taux de change Euro/Dollar, et ce
en marge de la nième flambée des cours du pétrole. Il est à signaler que le
marché attend toujours encore la publication des états financiers définitifs
de la compagnie.



Toujours sur le front des plus fortes hausses, SOTUVER
(13.93 titres) qui a manqué d’appui au niveau des échanges au début de la
semaine, s’est démarquée par un rebond de 14,17% à 12,570 DT dans un
mouvement haussier qui a pris de l’amplitude au fil des séances. Le titre
semble renouer avec la confiance de quelques investisseurs et ce, après deux
exercices plombés vers le bas par un cycle d’investissement qui a été plus
qu’indispensable à l’appareil de production de la société. Il est à
noter que la société tiendra son Assemblée Générale Ordinaire le 20 juillet
prochain. Dans le même registre, MAGASIN
GENERAL (+6,72% à 15,400 DT : 51.473 titres) qui a clôturé la semaine sur
une progression de 6,72% et cumule ainsi un rendement ajusté de 122,85% depuis
le début de l’année, a consolidé à maintes reprises sa marque au-dessus de
la barre des 15 DT. Il est à noter que la ligne MAGASIN
GENERAL a connu vendredi une transaction de bloc de 12 mille titres au prix
de 15,400 DT. SPDIT-SICAF
(15.791 titres) qui a subi au début de la semaine des opérations de prises de
bénéfices touchant ainsi un plus bas hebdomadaire à 25,980 DT, a terminé sur
une progression de 0,91% à 26,740 DT dans le sillage de la décision de son
Conseil d’Administration de nommer M. Ali BAKIR en tant que Président
Directeur Général de la société en remplacement de M. Habib NIFER.



Pour le reste, parmi les valeurs classiques les plus sollicitées, SOTETEL
qui a connu la rotation de 19.659 titres, a pu affermir son passage au-dessus de
la barre des 45 DT. En effet, le titre a clôturé vendredi sur une progression
de 2,47% à 45,700 DT, soit son plus haut niveau depuis fin janvier 2004. Par
ailleurs, quelques small-caps ont pu profiter de la courte embellie de fin de
semaine et terminer ainsi dans le vert. SIPHAT
(+4,91% à 11,750 DT : 13.774 titres), STEQ
(11.666 titres) et ELECTROSTAR
(+236% à 5,200 DT : 3.368 titres) qui ont connu tout de même des échanges
assez étoffés.