Semaine au 06 août 2004.

Submergé
par la publication de près de la moitié des résultats intermédiaires 1S04
des sociétés de la Cote, le marché est resté au début de la semaine figé
sur des mouvements de cours techniques avant de prendre pendant les deux dernières
séances le sillage de quelques-unes de meilleures réalisations semestrielles.
Ceci dit, le volume des échanges hebdomadaires sur le marché central s’est
inscrit en repli de près de 25% à 4,5MDT, alors que l’indice de
capitalisation – TUNINDEX – a terminé la semaine quasi-stable au niveau des
1324,01 points toutefois plombé par la glissade de quelques valeurs du
bancaire.



Le bancaire qui ne s’est accaparé que 15% du volume de transactions
hebdomadaires, reste sur des publications semestrielles assez mitigées. Il est
à noter que seule l’UIB
n’a pas encore publié ses états financiers intermédiaires. Ceci dit, le
fait marquant de la semaine a été le résultat 1S04 nul de la BS
(-1,94% à 7,600 DT : 5.355 titres) qui a pu afficher tout de même un produit
net bancaire en progression de 4% à 66,142MDT grâce notamment à l’amélioration
de la marge d’intermédiation qui est passée de 25,176MDT au 30/06/2003 à
25,983MDT au 30/06/2004, soit une légère progression de 3,21%. En effet, le résultat
intermédiaire a été plutôt plombé par l’effort de provisionnement qui a
presque doublé sur la période passant de 8,400MDT au 30/06/2003 à 16,360MDT
au 30/06/2004. Il est à noter que ce résultat était attendu vu de
l’insuffisance de provisions qui affecte la banque. De l’autre côté du
spectre, BTEI et ATB
qui ont terminé la semaine inchangées respectivement à 20,700 DT et 12,200
DT, se sont distingué par des résultats net 1S04 en forte progression. En
effet, BTEI a réalisé
un résultat net 1S04 en forte hausse de 88% à 2,636MDT alors que le résultat
net 1S04 de l’ATB
s’est élevé à 6,511MDT, soit une progression de 21,7%. Par ailleurs,
l’actualité du bancaire a été animée au milieu de la semaine par quelques
nominations dont celle de M. Hédi ZAAR en tant que vice-gouverneur de la Banque
Centrale de Tunisie. Les autres nominations ont touché la STB
(+0,31% à 6,520 DT : 21.499 DT), la BNA
(-0,87% à 9,100 DT : 11.614 titres) et la BTEI.



Par ailleurs, l’information qui est tombée vendredi après la clôture de la
séance et qui n’a pas eu d’impact sur les cours, a été la décision du
Conseil d’Administration de l’UIB
(-0,17% à 11,480 DT : 4.474 titres), en date du 22/07/2004, qui a convenu de
proposer une augmentation du capital social de la Banque de trente six millions
de dinars (36MDT) en numéraire, ce qui portera le capital actuel de 70MDT à
106MDT. l’AGE qui statuera sur cette augmentation de capital se tiendra le 26
août prochain.



A la tête du palmarès des plus fortes hausses, on retrouve ELECTROSTAR
qui a publié un résultat net 1S04 en très forte progression (+481%) à
0,913MDT dépassant ainsi son niveau annuel 2003. Le chiffre d’affaires 1S04
s’est ainsi élevé à 19,173MDT, soit une progression de 10,64%, alors que
les charges d’exploitation 1S04 ont connu un accroissement moins proportionnel
de 7,44% à 17,195MDT ce qui a permis de dégager un résultat d’exploitation
en progression notable de 49,38% à 1,978MDT. Cumulant plus de 50 mille titres
traités sur la semaine, ELECTROSTAR
(50.301 titres) a marqué un rebond de 10% à 7,150 DT, soit son plus haut
niveau depuis la mi-octobre 2002. Dans le même registre, SIPHAT
qui a publié un résultat net 1S04 en forte progression de 80,4% à 1,979 DT,
s’est adjugée au terme de la semaine 3,16% à 13,700 DT pour 29.304 titres
qui ont changé de mains. Il est à noter que le marché a déjà anticipé une
bonne partie d cette performance semestrielle de la société. De même, SOTUVER
(inchangée à 13 DT) a publié un résultat net augmentation notable de 50,84%
à 859.499 DT. Cette performance est due en majeure partie à une progression
remarquable au niveau du chiffre d’affaires qui a presque doublé sur la période
atteignant 9.619MDT, soit près de son niveau annuel 2003.



Sur le plan des valeurs qui bénéficient toujours des anticipations positives
du marché et ce, en attendant la publication de leurs états financiers
respectifs, SOTETEL
(16.406 titres) et STEQ
(17.418 titres) ont gagné respectivement 2,44% à 41,900 DT et 1,15% à 7,890
DT, alors que d’autres titres ont subi des opérations de prises de bénéfices
telle que SIAME (8.307 titres) qui a glissé de 7,50% à 28,600 DT ou encore STS
(-4,42% à 21,640 DT). Dans le leasing, CIL
(749 titres) et GL
(9.468 titres) qui ont publié récemment des résultats 1S04 en hausse notable,
respectivement, de 214% à 0,830MDT et 69% à 0,420MDT, ont gagné aisément
2,76% à 14,900 DT et 6% à 10,600 DT. Par ailleurs, TUNISIE
LEASING (inchangée à 21,980 DT) qui a publié un résultat net 1S04 de
1,560MDT, en baisse de 15,72% par rapport au 30/06/2003, est restée plutôt
sous le toit de l’éventuelle OPA à lancer par AMEN
BANK.



En marge des publications intermédiaires, TUNISAIR
a vu cette semaine 42.727 titres changer de mains dans un mouvement légèrement
haussier qui a porté le titre au niveau des 12,400 DT (+2,73%). En effet, les
derniers chiffres du trafic aérien de la compagnie affichent une progression
globale, toutes activités confondues (vols réguliers et charters), de 30,5%
sur le mois de juillet et ce comparativement la même période une année
auparavant. Ainsi, TUNISAIR
a réalisé depuis le début de l’année une nette progression du nombre de
passagers transportés de 27,2%, soit 410 mille passagers de plus par rapport à
la même période en 2003.