Semaine au 05 mars 2004.

Comme
en témoigne le retour progressif du coefficient de couverture en deçà de
l’unité, le marché a gagné tout au long de la semaine en dynamisme boosté
par une demande très ferme qui n’a exclut finalement que très peu de lignes.
Ceci dit, après avoir touché, mardi, un plus bas à 1256,33 points, l’indice
de capitalisation – TUNINDEX – a terminé vendredi à 1270,21 points, soit
un sursaut de près de 14 points et un rendement hebdomadaire de 0,71%. En
parallèle, le volume des échanges est passé de 0,29MDT, enregistrés lundi,
à 1,2MDT en fin de semaine, pour cumuler plus de 3MDT et ce, pour plus de 215
mille titres qui ont changé de mains. Il y a lieu de noter que les
investisseurs se sont montrés toutefois plus intéressés par les valeurs
financières et par certains titres qui ont été sensiblement sinistrés ces
derniers temps. Les niveaux de PER ont compté pour beaucoup dans les choix de
portefeuille des investisseurs dont la plupart voient dans la décote actuelle
du marché une incitation à l’achat. Ce retour en fanfare de la demande en
fin de semaine reste toutefois l’apanage d’un seul intermédiaire et aura
peut être un caractère aléatoire.



Le financier qui s’est accaparé plus de 45% du volume des échanges de la
semaine, a été majoritairement dans le vert et ce, hormis les deux légères
glissades de BNA
(-0,92% à 9,700 DT : 5.117 titres) et BS
(-0,11% à 9,200 DT : 5.044 titres). En effet, BH
qui a consolidé ses marques en début de semaine au niveau des 8,400 DT, est
parvenue à passer le cap des 9 DT pour terminer la semaine à 9,060 DT, soit un
rendement hebdomadaire de 6,59%, pour plus de 32 mille titres échangés. En
parallèle, UIB
(182 titres) qui semble plutôt prendre le train des propos de son PDG –
Philippe Amestoy – concernant la stratégie commerciale de la banque, s’est
déconnectée de la lourdeur de son résultat provisoire (Rt : 10 mille dinars)
pour initier un mouvement haussier menant le titre au niveau de la barre
symbolique des 11 DT (+7,32%) pour 3.809 titres échangés. Dans le leasing, le
mouvement de retour sur repli s’est encore amplifié cette semaine ramenant
plusieurs lignes à leurs plus hauts niveaux depuis quelques mois. En effet, TUNISIE
LEASING (+5,28% à 18,740 DT : 7.407 titres) et ATL
(+7,71% à 15,360 DT : 9.792 titres) se sont distinguées par des quantités échangées
assez étoffées de quoi affermir les niveaux de cours atteints ; alors que GENERAL
LEASING (+7,53% à 10 DT : 2.410 titres) a marqué un retour spectaculaire
au niveau de son nominal à 10 DT.



Côté actualité, SOTRAPIL
a lancé, jeudi, un Appel d’offre pour la réalisation des travaux de la pose
du pipeline JET reliant Radès à l’aéroport Tunis-Carthage. La réaction du
marché ne s’est pas faite trop attendre puisque le titre a renoué avec les
gains sur les deux dernières séances et ce, en marquant une progression
hebdomadaire de 1,05% à 14,400 DT en attendant plus de détails concernant le résultat
du présent Appel d’Offre dont la date limite a été fixée au 02 avril 2004
ainsi que le coût du projet, son schéma de financement et son impact sur
l’activité de la société et précisément sur son chiffre d’affaires.
Parmi les titres qui ont été assez sollicités en fin de semaine, TUNISAIR
qui n’a pas encore publié ses comptes provisoires et demeure ainsi sur des
informations qui circulent sur certains supports médiatiques, a enregistré un
turnover hebdomadaire de 40.491 titres. Ainsi, le titre a continué à évoluer
techniquement au-dessus de son support intermédiaire des 9 DT et ce, en
terminant vendredi à son plus haut de la semaine à 9,480 DT, soit une
progression de 2,60% et porte ainsi son rendement depuis le début de l’année
à 41,92% prenant ainsi la tête du palmarès des plus fortes hausses.



Cela dit, le marché n’a pas pu compter sur sa plus grande capitalisation – SFBT
– qui s’est effritée de 2,22% à 48,500 DT et ce, dans l’ombre du
financier. Il est à noter que sa filiale financière SPDIT-SICAF
(-2,22% à 22,000 DT : 5.264 titres) distribuera au titre de l’exercice 2003
un dividende de 1,200 DT contre un dividende de 1 DT par actions en 2002 et ce,
hormis le dividende exceptionnel relatif à l’opération de restructuration du
groupe SFBT
servi au titre de l’exercice 2002. Dans le même registre, SOTETEL
(-0,23% à 43,600 DT : 2.868 titres) a été plutôt sur une tendance plate tracée
en dents de scie.