Semaine au 05 décembre 2003.

Entamant
son dernier mois de l’année 2003, le marché semble globalement bien parti
pour affermir le niveau actuel de ses indicateurs ainsi que celle de ses lignes.
Emporté dès les premières séances par une dynamique de repositionnement sur
ses lignes classiques qui a généré un volume d’échanges de 3,3MDT dont
trois transactions de bloc réalisées sur la ligne STB
(52.053 titres à 6,600 DT), le marché a été boosté par une balance des
variations dans le vert. Ceci dit, et bien que la tendance ait été légèrement
orientée à l’offre, l’indice de capitalisation – TUNINDEX – a pu
franchir à la hausse le cap de sa résistance intermédiaire des 1220 points et
terminer à 1229,58 points (+0,45%) et ce, après avoir pris au milieu de la
semaine une option sur son plus haut de l’année enregistré le 11 septembre
dernier au niveau des 1241 points. Ceci dit, l’indice phare de la bourse de
Tunis semble déjà avoir affermi sa marque au-dessus de la barre 1220 points
qui devrait lui servir de support intermédiaire d’ici le 31/12/2003.



Côté actualité, le marché a pris acte depuis le début de la semaine du
communiqué de la Société Tunisienne d’Entreprise de Télécommunications - SOTETEL-,
qui informa le public de l’évolution récente de son activité, prévoyant
une légère régression de son bénéfice net 2003 par rapport aux prévisions
annoncées dans le rapport d’activité de l’exercice 2002. Cette baisse est
rattachée à la modification de la structure du chiffre d’affaires de la société.
D’autre part, cette dernière a tenu à noter que l’activité globale a,
jusqu’à présent, poursuivi sa croissance ce qui se traduira par une
progression du chiffre d’affaires conforme aux prévisions. Le Conseil
d’administration de la SOTETEL,
qui s’est réuni le 13 novembre dernier, a par ailleurs relevé les bonnes
performances de l’activité globale des réseaux publics de télécommunications
dont les réalisations, affirme-t-on, seront supérieures aux prévisions. Par
contre, le Conseil a constaté la contraction, par rapport aux prévisions, de
l’activité Téléphonie d’entreprises en raison de la faiblesse de la
demande d’équipements téléphoniques de la part des entreprises. Le marché
qui, au début, a mal accueilli l’information basculant dans un état offreur,
voyant pendant la séance de lundi plus de 10 mille titres s’échanger à un
cours de 44 DT (-2,74%), s’est vite ressaisi avec le flétrissement progressif
de la pression. En effet, le titre a clôturé vendredi à 44,480 DT accusant un
léger repli hebdomadaire de 1,68%.



Dans le même registre, SOMOCER
a publié, mardi, un complément d’information étayant ses réalisations au
30/06/2003 ainsi que les perspectives pour le reste de l’exercice 2003. en
effet, la stabilité observée au niveau du chiffre d’affaires 1S03 qui
s’est élevé à 23,089MDT est liée essentiellement à l’accroissement du
CA à l’export de 7,73% à 9,284MDT représentant ainsi 42,5% du CA total au
30/06/2003. Cet accroissement au niveau de la part du CA export a légèrement
contracté le taux de la marge brute en raison de la politique de différenciation
de prix pratiquée par la société. Revenant sur la structure des coûts, la
société a pu améliorer la maîtrise de ses charges de transport qui représentent
environ 18% du CA à l’export. Concernant les perspectives pour le reste de
l’année en cours, SOMOCER
prévoit, compte tenu des contrats et des commandes en cours, de clôturer
l’année 2003 avec un CA total de 51,3MDT, soit une progression de 5,16% par
rapport au CA de l’année dernière. Côté cours, le titre a pu en fin de
semaine quitter la barre symbolique des 19 DT et terminer à un plus haut au
niveau des 19,300 DT.



Sur le front des valeurs à la hausse, TUNISIE
LAIT qui a lancé cette semaine un Appel d’Offres International pour la
cession de 74% de son capital détenus par le Groupe « BNA
» et d’autres partenaires publics et privés, a marqué un nouveau rebond de
8,43% à 13,500 DT. Il est à noter que la date limite de réception des offres
est fixée au lundi 16 février 2004 (voir
communiqué du 02/12/2003). Sur le même front, ATL
(1.648 titres) qui affiche l’un des plus faibles PER du marché malgré un
rapport risque/rentabilité parmi les meilleurs du secteur selon la dernière
revue d’analyse de Tunisie Valeurs, a gagné 6,22% au niveau de la barre des
13,500 DT. Le titre qui selon les spécialistes demeurait dans une zone
d’achat forte a longtemps souffert de la dégradation des notes octroyées par
Maghreb Rating au secteur.



Par ailleurs, SOTUVER
qui tendra son Assemblée Générale Extraordinaire afin de délibérer sur une
augmentation de capital de la société, a gagné 2,89% à 8,190 DT et ce, pour
5.082 titres qui ont changé de mains. Il est à noter que le schéma de
financement fixé en 2001 concernant le projet de construction de la nouvelle
usine de SOTUVER
demeure sur un dépassement de coût de près de 17% pour une enveloppe initiale
de 45MDT. Débutant la semaine nettement dans le vert, le bancaire reste
toutefois sur un bilan hebdomadaire assez mitigé. Parmi les faits marquant on
cite le rebond d’UIB
qui a touché un plus haut au niveau de la barre des 13 DT avant de terminer la
semaine à 12,900 DT (+7,50%) et ce, pour un turnover hebdomadaire qui n’a pas
dépassé les 700 titres. En parallèle, STB
a récupéré 4,66% de ses déboires depuis le début de l’année pour clôturer
vendredi à 7 DT. Ceci dit, le titre demeure la lanterne rouge du secteur avec
une contre-performance sur l’année de –15%.