Semaine au 02 mai 2003.

Avec
plus de 88% du volume des échanges dans le vert, le marché a aligné sa cinquième
semaine à la hausse. D'ailleurs, l'indice de capitalisation - TUNINDEX - qui a
marqué un nouveau rebond de 3,40% à 1190,25 points, gagnant ainsi près de 40
points sur la semaine qui n'a compté que 4 jours de bourse. Sur le plan
technique, le TUNINDEX n'a pas fléchi face à sa résistance des 1180 points
puisque le marché semble être focalisé sur des lignes où la demande demeure
imperturbable depuis quelques semaines. Ainsi, le TUNINDEX a terminé le mois
d'avril sur un rebond de 13,46%, soit près de 140 points gagnés. Cela dit, le
volume des échanges qui a été enregistré à hauteur de 68% par SOTETEL,
SFBT
et SOTRAPIL,
s'est affiché en repli de 20% par rapport à la semaine dernière sans tout
autant porter avec lui des signes d'affaiblissement de la tendance haussière du
marché.



SOTETEL
qui semble être conquérir la confiance des investisseurs au fil des jours,
s'est accaparée plus de 36% du volume des échanges sur le marché central,
soit des quantités échangées records de 50.574 titres. En effet, prenant un
rythme d'évolution ascendant, le titre a tenu la tête du palmarès des plus
fortes hausses avec un rebond de 18,26% à 47,800 DT couronné par une réservation
à la hausse en fin de semaine et cumule ainsi un rendement de 44,89% depuis de
31 décembre 2002 et de 67% depuis le 19 mars dernier. Rappelons que durant le
premier trimestre 2000, SOTETEL
a réalisé un rallye aussi spectaculaire avec un rendement de 97% cumulé sur
57 séances de bourse; TUNISAIR
qui a affermi ses réservations à la hausse enregistrées tout au long de la
semaine par un turnover de plus de 14 mille titres, a connu un taux de rotation
journalier de plus de 7 mille titres. Ainsi, le titre est parvenu à terminer la
semaine au-dessus de la barre des 6 DT à 6,100 DT, soit un nouveau saut de
19,14% couronné par une réservation à la hausse. Cela dit, la révision de la
baisse du déficit de la compagnie au niveau des 31,052MDT interpelle une
lecture plus détaillée desdits états financiers qui affichent un rebond de
76% des gains ordinaires réalisés. En effet, bien que TUNISAIR
ait su maîtriser ses charges d'exploitation, la baisse des revenus de la
compagnie nécessite un diagnostic commercial pour dresser un plan d'action, une
mission qui a été attribuée à un bureau d'étude allemand.



SFBT,
l'un des catalyseurs du mouvement actuel, a perdu progressivement de l'amplitude
de ses variations alors que le titre accostait au niveau de la barre symbolique
des 50 DT, et ce, après avoir cassé son support intermédiaire des 48 DT. Cela
dit, SFBT
(+5,98% à 50,700 DT) est restée aussi dynamique que ces dernières semaines
avec 31.792 titres qui ont changé de mains, ainsi qu'une plus grande atomicité
du nombre d'intervenants. Connaissant le même sort technique, SOTRAPIL
(27.768 titres), a clôturé vendredi au niveau des 16,180 DT (2,53%), après
avoir touché un plus haut au cours de la semaine à 16,200 DT.



Dans le bancaire, BS
qui a connu, mardi, une rotation record de plus de 47 mille titres, s'est placée
à la tête du palmarès des plus fortes hausses sectorielles avec une
progression de 8,98% à 9,100 DT. Côté actualité, l'Assemblée Générale
Ordinaire de la BIAT,
tenue le 30 avril 2003 (voir
notre rubrique « ZOOM »), est revenue encore une fois pour confirmer le
caractère exceptionnel de l'exercice 2002 qui a tiré la majeure partie des
indicateurs de la banque à leurs niveaux de 1997 et 1998. En outre, et sans déroger
à leurs habitudes, les dirigeants de la banque ont donné leurs projections
pour l'exercice en cours qui devrait voir une consolidation de l'effet de
provisionnement déjà engagé. Par ailleurs, et pour presque les mêmes
raisons, l'AGO a décidé la distribution d'un dividende de 1,400 DT par action
(14% par rapport au nominal), au titre de l'exercice 2002, contre 1,500 DT par
action (15% par rapport au nominal) en 2001. Cela dit, le titre a terminé la
semaine quasi-stable au niveau des 19,500 DT (-0,41%). Pour le reste, le marché
semble se concentrer de plus en plus sur les lignes qui connaîtront des détachements
de dividende dans les prochaines semaines.