Semaine au 01 juillet 2005.

Terminant son premier semestre avec un rendement de
15,98% réalisé à hauteur de près de 13% sur le deuxième trimestre, l’indice de
capitalisation – TUNINDEX – a clôturé toute de même la semaine sur une légère
baisse de 0,22% à 1551,08 points et ce, après avoir touché un plus bas au cours
de la semaine à 1544 points. Ceci étant, l’évolution de l’indice phare a été
plombé par la contre-performance hebdomadaire du financier, alors que la poignée
de petites et moyennes capitalisations les plus sollicitées depuis des semaines
ont continué leur ascension confirmant du coup leurs gains respectifs depuis le
début de l’année. Par ailleurs, le volume d’affaires hebdomadaire est resté à
ses niveaux de la semaine dernière totalisant plus de 6,5MDT, soit une moyenne
journalière de près de 1,3MDT. Sur le premier trimestre, le marché central a
généré un volume de transactions de plus de 240MDT, soit près du double du
volume d’affaires réalisé sur la même période une année auparavant. Un signe
manifeste de la dynamique qui s’est installée sur le marché notamment depuis le
début du mois de mars dernier.



Côté cours,

SOTRAPIL a tenue cette semaine la tête du palmarès des plus fortes hausses
avec un rebond de 9,52% à 18,400 DT pour des échanges assez étoffés de plus de
81 mille titres qui ont changé de mains. Ainsi, SOTRAPIL qui a terminé le
premier trimestre sur une légère contre-performance de 3,36% par rapport au
31/12/2004, cumule à ce jour un rendement de 28,94%. Rappelons, que l’AGO de la
société, tenue vendredi dernier en fin d’après midi, a permis au management de
dévoiler encore les nouvelles échéances du projet majeur du pipeline
multiproduit « Skhira – le Sahel » qui sera vraisemblablement fonctionnel avant
mars 2004. Ce projet qui a figuré déjà dans le prospectus d’introduction en
Bourse de la société, et qui a été retardé à maintes reprises, devrait non
seulement changer la structure financière de la société pour les prochaines
années mais surtout souffler une nouvelle dynamique dans l’activité de la
société puisque son chiffre d’affaires estimé s’élèverait fort probablement à
plus de 10MDT. Rappelons que ce projet coûtera à la société une enveloppe de
80MDT dont une partie sera financée à hauteur de 30MDT par l’émission d’un
emprunt obligataire. Ceci étant, le schéma de financement final du projet
devrait être clôturé dans les semaines à venir.



Profitant aussi de la tenue de son AGO,

SITEX (100 titres) qui demeure toujours handicapé par son faible flottant
sur le marché, s’est adjugée 9,07% à 8,420 DT pour des échanges assez anémiques.
Ceci étant,

SITEX distribuera au titre de l’exercice 2004 un dividende de 0,600 DT par
action après un retour dans le vert de son résultat net 2004 qui a affiché un
bénéfice de 2,616MDT. Par ailleurs, la société en partenariat avec son
actionnaire historique le géant nord-américain Swift Textiles, mise sur le R&D
afin de garder le cap sur le créneau haut de gamme et pouvoir faire face à une
concurrence notamment chinoise de plus en plus agressive. D’ailleurs,

SITEX a investi en 2004 une enveloppe de 2,6MDT qui a été destinée
principalement à l’usine de tissage de Ksar Hellal. Dans le même registre, des
sociétés qui ont tenu leurs AGO respectives cette semaine,

SIMPAR s’est effritée paradoxalement de 2,82% à 17,200 DT et ce, pour 2.147
titres traités. Notons que la

SIMPAR a décidé la distribution au titre de l’exercice 2004 d’un dividende
de 1,350 DT contre 1,250 DT qui ont été proposé. En plus, les perspectives de la
société sur les trois prochains exercices font ressortir un CA annuel moyen de
15MDT pour un résultat net escompté de 1,3MDT. Ces chiffres qui ont été bien
accueillis par bon nombre d’analystes n’ont pas eu vraisemblablement l’effet
escompté sur le marché. Il est à noter que les projets en cours de construction
au 31 décembre 2004 sont au nombre de trois, alors que ceux en phase d’étude
seraient au nombre de sept et dont les échéances du début d’exécution varient
entre le premier trimestre 2005 et le premier trimestre 2007.



Sur le front des petites et moyennes capitalisations les plus sollicitées ces
dernières semaines,

ELECTROSTAR qui a tenu jeudi son AGO, a annoncé par la même occasion la
distribution d’un dividende de 0,355 DT par action, confirmant ainsi un taux de
distribution de 40% habituellement appliqué par la société. En parallèle,

ELECTROSTAR a continué son ascension gagnant 5,77% à 12,640 DT pour 34.154
titres traités. Notons qu’ELECTROSTAR
qui a terminé le premier trimestre presque inchangée, a raflé au terme du
deuxième trimestre un rendement de plus de 63%. La société compte installer une
ligne de montage d’écrans plats. Ce projet dépend des négociations en cours avec
les autorités et son partenaire industriel LG. Sur le premier semestre 2005 le
chiffre d’affaires de la société est de 18MDT, selon les déclarations de
Directeur Financier. Sur l’année entière, la société compte reconduire le même
chiffre d’affaires qu’en 2004 et améliorer son bénéfice net en maîtrisant
davantage ses coûts. Dans le même registre,

SIPHAT s’est adjugée 5,86% à 20,960 DT retrouvant ses niveaux de cotation
avant le détachement de son dividende 2004. De son côté,

SIPHAT cumule un rendement de 55,54% depuis le début de l’année.

SOMOCER qui a annoncé en milieu de semaine la tenue de son AGE le 13 juillet
prochain pour l’approbation de l’augmentation de capital de la société afin de
le porter de 16 à 21MDT par l’émission de 1 million de nouvelles actions à
souscrire au prix de 9,5DT, soit 5 DT de nominal majorés d’une prime d’émission
de 4,5DT. Ainsi, par rapport au cours actuel cette opération présente une décote
de près de 70%. Le bancaire s’est installé globalement dans le rouge entre
opérations de prises de bénéfices pour quelques valeurs et de corrections pour
d’autres. Ceci étant,

BH (inchangée à 9,800 DT : 9.582 titres) s’est distinguée par une certaine
pression de la demande reflétant un effet d’arbitrage intra sectoriel notamment
vis-à-vis des autres banques publiques. Ceci étant,

STB aune fois encore subi une correction de 1,17% à 5,050 DT pour plus de 16
mille titres traités. Pour le reste,

TUNISAIR qui est passée en territoire négatif depuis la semaine dernière, a
accosté en fin de semaine au niveau de la barre des 10 DT, soit une légère basse
de 2,91% pour 61.383 titres échangés. Ceci étant, et après la relative détente
enregistrée sur les prix de pétrole et surtout l’annonce faite par le ministre
du Tourisme M.Tijani Haddad que l’année touristique 2005 sera meilleure que
l’année 2001 - une année de référence en matière d’affluence et de recette
touristique,

TUNISAIR demeure dominée par des mouvements techniques en attendant son AGO
– non encore annoncée – ou encore une communication financière qui apporterait
certainement plus de visibilité pour le marché.