L'intermédiaire en Bourse Tunisie Valeurs a publié une étude sur Tunis Re, à la lumière des dernières actualités de la compagnie, notamment les résultats de l'exercice 2023.
Dans un contexte économique marqué par une croissance atone et des tensions inflationnistes, le réassureur national a vu son chiffre d’affaires progresser de 14% pour s’établir à 222,5 MDt. Toutefois, à la suite de la baisse de la rentabilité de l’activité non-vie (-16% à 11,2 MDt) et de la montée de la pression fiscale (un taux d’imposition en 2023 de 43%), TUNIS Re a affiché un résultat net en retrait de -6% à 18,6MDt.
Le management du réassureur a annoncé un Business Plan faisant état d’une bonne croissance du résultat net de la compagnie (un TCAM de 16,4%sur la période 2023-2026).
TUNIS Re affiche un ratio combiné de 92,7% en 2022, nettement en dessous de la moyenne mondiale de 95,7%, reflétant une politique de réassurance rigoureuse et une bonne maîtrise des charges d’exploitation.
TUNIS Re traite à des niveaux de valorisation attractifs (un PER 2024e de 5,6x et un P/B 2023 de 0,5x). Ces niveaux de valorisation forts attractifs, nettement inférieurs à ceux de ses pairs tunisiens, couplés aux bons fondamentaux de la compagnie et à sa rémunération généreuse (un rendement en dividendes de 6,7%), incitent les analystes de Tunisie Valeurs à réitérer l’opinion « Acheter»sur la valeur.
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