L'intermédiaire en Bourse Tunisie Valeurs s'intéresse dans une note d'analyse au groupe SITS, qui vient de publier ses états financiers consolidés 2014. Les analyste de Tunisie Valeurs soulignent le  regain de dynamisme qui s’est traduit par une croissance remarquable des revenus du groupe de 47% à 25MDt, malgré le fléchissement des ventes de la société mère. Contrairement au passé où la société mère était le principal générateur de croissance du CA, les ventes du groupe ont été alimentées par les filiales principalement par la société International City Center. Cette entité a contribué à hauteur de 65% aux ventes totales du groupe.

Bien positionné sur le segment « Haut Standing », l’entrée des nouveaux projets du groupe en phase de commercialisation a eu un effet de levier sur sa marge brute. Cette dernière s’est bonifiée de 70 points de base, pour s’établir à 33% contre une moyenne de 26% sur les cinq dernières années.

Les niveaux de valorisation de SITS sont attrayants pour Tunisie Valeurs, particulièrement en termes de multiple d’ Actif Net Réévalué, qui est l’indicateur le plus pertinent pour le secteur immobilier. En affichant un ratio P/ANR 2014 de 0.5x, en ligne avec le secteur coté, l’action SITS recèle un important upside. Par ailleurs et avec un rendement en dividendes de 5.2%, le titre se classe parmi les valeurs les plus rémunératrices de la Place. L'intermédiaire en Bourse réitère sa recommandation d'achat.

Télécharger la note d'analyse de Tunisie Valeurs consacrée à SITS.