Le bilan du mois de janvier à la bourse de Tunis ressort positif, avec une hausse de 2,55% pour l'indice Tunindex qui se porte à 5219,94 points, soutenu par plusieurs de ses valeurs vedettes, à commencer par l'action SFBT qui maintient un momentum positif après avoir engrangé près de 90% en 2014, dans le sillage de l’information non confirmée que le gouvernement partant pourrait autoriser la montée des étrangers dans le capital du plus important fabricant de boissons gazeuses et de bières du pays jusqu’à 66%, sans l’intervention du Comité supérieur de l’investissement. Il est à rappeler, par ailleurs, que la composition du Tunindex a connu des changements par rapport à 2014, avec l’intégration de Délice Holding depuis le 02 janvier, et de Cérealis depuis le 26 du même mois.
Le mois a été riche en publications avec l’arrivée des indicateurs d’activité relatifs au 4éme trimestre 2014, et les publications de comptes intermédiaires et de fin d’année, marquées par une ponctualité et un respect des délais réglementaires assez appréciable.
Le marché ne semble pas se préoccuper outre mesure de l’évolution de la scène politique, qui reste marquée par l’absence à l’heure actuelle d’une équipe gouvernementale, trois mois après les élections législatives, plusieurs forces politiques ayant fait barrage au premier gouvernement proposé par Habib Essid. Le vote de confiance prévu initialement pour le 27 janvier, a finalement été reporté au 4 février, pour peu que les consultations en cours aboutissent à une nouvelle liste.
Un des faits marquants de la fin du mois de janvier, aura été la nomination de M. Bilel Sahnoun pour occuper le poste de Directeur Général de la BVMT. Agé de 48 ans, Diplômé de l’Ecole Centrale et détenant un MBA de la MSB, Sahnoun a débuté sa carrière par un passage de 10 ans dans le secteur bancaire au niveau de l’UBCI, qu’il a enchainé à une expérience de 5 ans dans la grande distribution avant d’atterrir dans le Groupe Sassi où il occupait jusqu’à sa nouvelle nomination le poste de Directeur Général de la société Sicame. A ce propos, certains professionnels semblent perplexes à propos d’un tel choix, préférant une personnalité plus proche du domaine de la bourse avec une expérience nationale ou internationale des marchés financiers.
Sur la cote, au 31 janvier, l’action Land ‘Or enregistre le meilleur rendement YTD, le titre enchainant plusieurs progressions depuis la reprise de la cotation, suspendue depuis le 08 novembre 2014. Land ‘Or a en effet annoncé l’arrivée de ses pourparlers avec son partenaire financier à un stade avancé, conclu par la signature d’un term-sheet qui conduira l’opération à son terme vers la fin du mois de mars 2015. Sur le plan opérationnel, la société a constaté une baisse de 9% de son chiffre d’affaires à fin 2014, affecté par le recul des ventes à l‘export de 42% en raison des perturbations de son activité en Libye, et surtout au Maroc. Land’Or termine le premier mois de l’année à 6,980 DT, soit une hausse mensuelle de 28,78%.
De son coté, SFBT maintient sa cadence de hausse, le titre gagnant 18,18% en janvier et cote à 26 DT. Les derniers indicateurs d’activité, publiés par la SFBT, annoncent un chiffre d’affaires 2014 de 332,7 MD, dépassant de 4,02% celui de l’exercice précédent, grâce à la hausse des ventes de bières sur le marché local de 12,2%, qui a couvert le repli du chiffre d’affaires des boissons gazeuses aussi bien en Tunisie qu’à l’export. A ce propos, il est à noter que SFBT contribue seulement à hauteur de 38% dans le CA du groupe qui est ressorti à 833 MDT en 2013. Le résultat net individuel de la société mère représentait quant à lui 86% du résultat net part du groupe soit 96,5 MDT en 2013 dont 46 MDT des revenus des participations au essentiellement sein du groupe. Rappelons que la SFBT a terminé le premier semestre 2014 avec un bénéfice de 77,538 MD, en hausse de 8,94% en glissement annuel, grâce à la baisse des charges financières qui sont passées de 3,1 à 0,1 MD dans le même intervalle. Le résultat d’exploitation au 30 juin 2014 est quant à lui resté stable comparé à la même date un an plus tôt, à 34,4 MD.
Une autre bonne performance provient d’Euro-Cycles, qui s’affiche à 18,600 DT au 31 janvier, en hausse de 14,67% depuis le début de 2015. Le cinquième fabriquant mondial de bicyclettes a dégagé un chiffre d'affaires de 64,131 MD, soit une augmentation de 27% par rapport au 31 décembre 2013. Rappelons qu’Euro-Ccyles a terminé l’année 2014 avec une hausse de 72,74%, offrant l’un des rendements de dividendes les plus élevés de la cote après avoir distribué 0,750 DT par action en mai dernier.
Avec une hausse de 19,15%, ELECTROSTAR figure également parmi les plus fortes hausses, malgré l’annonce d’un chiffre d’affaires en baisse de 19% à fin 2014, à 79 MD contre 97,7 MD un an plus tôt. De son coté, Délice Holding signe un gain mensuel de 12,21%. Le groupe laitier a publié un chiffre d’affaires de 660,6 MD au 31 décembre 2014, en hausse de 17% comparé à l’exercice 2013, porté par le pôle laitier qui a bénéficié d’une amélioration de la marge à partir du mois d’octobre 2014 à hauteur de 17 millimes par litre de lait vendu.
Parmi les principales valeurs en baisse, Carthage Cement a perdu 11,98% de sa valeur depuis le début de l’année. Le chiffre d'affaires cumulé au 31 décembre 2014 de Carthage Cement a atteint 169,439 MD HTVA, en hausse de 248% par rapport à l'exercice 2013. Le chiffre d'affaires de l'activité agrégats a reculé de 16% sur la même période, malgré l’augmentation de la production suite aux mouvements sociaux qui ont provoqué la suspension des livraisons pendant 26 jours au premier semestre. L'activité Ready-Mix a enregistré une croissance de 11% de son chiffre d'affaires par rapport à 2013. Les ventes de Clinker ont repris durant le mois de décembre générant un chiffre d'affaires de 20,083 MD. Les ventes de ciments se sont élevées à 113,853 dont 28,7 MD à l'export.
