La BCT augmente la réserve obligatoire des banques sur les dépôts à vue les certificats de dépôts et les autres sommes dues à la clientèle, dont l'échéance ne dépasse pas 3 mois, de 1,5 à 3,5%.[Suite]

Communiqué du Conseil d'Administration de BCT en date du
28/11/2006 :

Le conseil d'administration de la Banque Centrale de
Tunisie (BCT) a tenu, mardi, sa réunion périodique consacrée à l'examen de la
conjoncture économique et financière au double plan national et international.

Au plan mondial, les données sur la conjoncture économique
internationale, observées à fin octobre 2006, font ressortir un ralentissement
de la croissance aux Etats-Unis, une bonne tenue de l'activité dans les pays
d'Asie et de l'Union européenne, notamment en Allemagne, et une détente de
l'inflation dans les pays industrialisés, en relation avec la baisse des prix
des produits de base.

Les marchés des changes ont, pour leur part, connu un recul
sensible du dollar américain et du yen japonais vis-à-vis des principales
monnaies, en particulier l'euro.

Sur le plan national, les statistiques relatives aux dix
premiers mois de 2006 dégagent une poursuite de la reprise de la production
industrielle, une progression du rythme des échanges commerciaux avec
l'extérieur et une consolidation des indicateurs du secteur touristique et du
transport aérien, alors que l'inflation est restée au même niveau du mois
précédent.

S'agissant de l'industrie, l'indice général de la
production s'est accru, au cours des neuf premiers mois de 2006, de 2,4% contre
0,8% durant la même période de l'an passé, suite à la consolidation de
l'activité dans les industries manufacturières, notamment les industries
agroalimentaires et les industries mécaniques et électriques.

Cette reprise se confirme, également, à travers
l'augmentation de la consommation d'électricité de haute et moyenne tensions de
3,2%, outre la hausse sensible des importations de matières premières et
demi-produits et de biens d'équipement. En ce qui concerne l'activité
touristique, les indicateurs du secteur montrent, au cours des mois d'octobre et
novembre 2006, une bonne tenue de l'arrière saison.

Pour ce qui est du commerce extérieur et selon les données
disponibles au 20 novembre 2006, les exportations ont progressé de 13,5%, alors
que les importations se sont accrues de 17,3%, ce qui s'est traduit par un
élargissement du déficit commercial passant, d'une année à l'autre, de 2.982 MDT
à 3.958 MDT.

Le taux de couverture a de ce fait baissé de 2,7 points de
pourcentage pour revenir à 77,2%.

L'augmentation des exportations a concerné, notamment, les
industries mécaniques et électriques (25%), le secteur agricole et les
industries agroalimentaires (29%) et l'énergie (18,3%), alors que les ventes de
textile et habillement et de cuirs et chaussures ont enregistré une
quasi-stagnation.

Quant à la progression des importations, elle a intéressé
l'énergie (36%), les biens d'équipement (22,6%) et à un degré moindre les
produits alimentaires (16,8%) et les matières premières et demi-produits
(15,5%).

Les recettes touristiques en devises se sont accrues de
6,2%, au terme du 20 novembre 2006, pour atteindre 2.493 MDT. Parallèlement, les
revenus du travail en espèces ont augmenté de 7,3%, au cours de la même période,
pour s'établir à 1.348 MDT. Le déficit courant a atteint, durant les dix
premiers mois de l'année en cours, 739 MDT ou 1,8% du PIB.

Sur le plan monétaire, l'agrégat M3 a enregistré une
augmentation de 9,8%, au cours des dix premiers mois de 2006, contre 8,3% un an
plus tôt, en raison notamment de la progression des créances nettes sur l'Etat
de 25,3%, alors que les concours à l'économie ont maintenu leur rythme de
progression enregistré une année auparavant (6,6%).

La liquidité bancaire a connu, au cours des mois d'octobre
et novembre 2006, un excédent important. Le taux d'intérêt du marché monétaire a
fluctué entre 5,13% et 5,38% au cours du mois d'octobre 2006 et le taux moyen
est ressorti à 5,22% contre 5% le mois précédent.

S'agissant des prix à la consommation, ils ont connu une
hausse de 0,3% en octobre 2006, soit le même taux enregistré le mois précédent.
Ceci est imputable, notamment, à l'augmentation des prix de l'habillement de
2,8%, alors que ceux de l'alimentation ont diminué de 0,2%.

Ainsi, le taux d'inflation s'est maintenu au niveau de
4,7%, durant les dix premiers mois de l'année en cours. Les réserves en devises
ont atteint, au terme du 27 novembre courant, 8.406 MDT ou l'équivalent de 156
jours d'importation contre 5.580 MDT et 118 jours à la même date de 2005.

Sur le marché des changes et depuis le début de l'année
jusqu'au 27 novembre 2006, le dinar s'est apprécié de 4,4% par rapport au dollar
américain et s'est déprécié de 5,4% vis-à-vis de l'euro.

Prenant acte de l'ensemble de ces évolutions, le Conseil
d'administration décide le maintien du taux directeur de la Banque Centrale
inchangé et l'augmentation de la réserve obligatoire des banques sur les dépôts
à vue, les certificats de dépôts et les autres sommes dues à la clientèle, dont
l'échéance ne dépasse pas trois mois, de 1,5 point de pourcentage pour la porter
à 3,5%.

BCT