Maghreb Rating confirme les notes nationales attribuées à la BTKD à AA-(tun) pour la note LT avec perspective d’évolution Stable et F1+(tun) pour la note CT.[Suite]

Communiqué de presse en date du 30 juin 2004 :

"MAGHREB RATING, affiliée à l’agence
internationale de notation FITCH RATINGS, confirme les notes nationales attribuées
à la Banque Tuniso-Koweïtienne de Développement (BTKD) à AA-(tun) pour la
note long terme avec perspective d’évolution Stable et F1+(tun) pour la note
court terme.

Les notes nationales attribuées à la Banque Tuniso-Koweïtienne
de Développement (BTKD) par Maghreb Rating reflètent le soutien fort de l’État
tunisien à cette institution. Hormis ce soutien, la qualité des actifs et la
rentabilité des opérations de la BTKD demeurent faibles et des incertitudes
existent quant à sa capacité à affronter la concurrence directe des banques
commerciales tunisiennes dans un environnement opérationnel difficile.

En mai 2004, la BTKD s’est vue octroyer une licence de
banque universelle. A cet effet, elle a du procéder en 2002 et 2003, à un
renforcement massif de la couverture de ses risques par les provisions. A la
suite de cette opération, ses créances non performantes et totalement
provisionnées ont été cédées à une filiale de la BTKD spécialisée dans
le recouvrement (129MD de cessions réalisées en 2002 et des cessions complémentaires
de 13,5 MD prévues en 2004). Des cessions également totalement provisionnées
d’un montant de 20,6 MD ont touché le portefeuille de participations de la
banque en 2003.

En dépit de ce vaste nettoyage du bilan de la BTKD, la
qualité de ses actifs reste faible. Son ratio de créances classées a
enregistré une nouvelle détérioration en 2003 passant à 22,3% du total des
crédits moyens contre 14,5% en 2002 (2003 : 21,8% ; 2002 :16,2% hors
lissage par les encours moyens de crédits). Compte tenu de l’importante
exposition de la banque au secteur du tourisme (71% de l’encours global des crédits)
et de la concentration élevée de ses risques par client (les 20 plus
importants engagements de la BTKD représentaient 38% du total de ses crédits
et participations à fin 2003), la qualité de ses actifs devrait rester faible
dans le futur proche. La couverture des risques par les provisions a été améliorée
(42% à fin 2003) mais pourrait s’avérer insuffisante dans la mesure où ces
provisions sont établies après déduction de la valeur des garanties reçues
et que des doutes existent quant à la valeur de réalisation effective des
garanties constituées d’actifs touristiques.

En 2003, le résultat opérationnel après provisions de la
BTKD est resté déficitaire reflétant une compression des marges et un faible
niveau de production concomitamment à un effort exceptionnel de provisions sur
créances classées à céder en 2004 (9,1MD de provisions brutes réalisées en
2003). La BTKD équilibre son résultat net en 2003 grâce à de significatives
et inhabituelles reprises de provisions sur le portefeuille de participations et
aux dividendes perçus sur ce portefeuille.

En tant que banque universelle, la BTKD devra affronter la
concurrence des banques commerciales en élargissant son offre de produits et
services et en développant la collecte des dépôts auprès de la clientèle
individuelle. Sa vocation initiale de financement du développement sera
maintenue mais la banque élargira graduellement son champ d’intervention aux
PME. Elle prévoit également de développer son offre de crédits aux
particuliers et entrepreneurs individuels. Le business plan de la BTKD est basé
sur une croissance ambitieuse de ses encours de crédits (+ 60% à fin 2008) et
de son résultat net mais la banque maintiendra néanmoins une part de marché
minime au sein du secteur bancaire. Dans la mesure où l’expansion du réseau
d’agences de la BTKD prévue par son business plan sera modeste (10 agences à
l’horizon 2008) , la collecte de dépôts du public devrait être limitée et
le coût des ressources de la banque devrait rester plus élevé que celui des
banques de détail concurrentes.

Le capital de la BTKD est également réparti entre les états
tunisiens et koweïtiens. Son rôle au service du financement de
l’investissement dans les principaux secteurs économiques du pays ne devrait
pas être substantiellement modifié. Ainsi, nonobstant le changement de statut
de la BTKD, l’agence considère que la probabilité que l’Etat tunisien lui
apporte son soutien en cas de nécessité, demeure élevée. Sa transformation
en banque universelle fortement soutenue par l’Etat tunisien, constitue la
première étape d’un plan de privatisation à long terme de la BTKD."

Les notes n’expriment
que l’appréciation de Maghreb Rating sur la capacité de la société à
honorer en temps et en heure les échéances de remboursement de sa dette et
ne comportent aucune appréciation sur le rendement dont les porteurs de
titres de dette sont susceptibles de bénéficier. Ces notes sont formulées
à partir des informations qui lui sont communiquées par la société et
dont Maghreb Rating ne garantit ni l’exactitude ni le caractère complet.
A tout moment, Maghreb Rating pourra si elle le juge fondé à partir des
informations dont elle dispose, modifier les notes à la hausse ou à la
baisse, cette modification pouvant être précédée d’une mise sous
surveillance accompagnée ou non d’une indication de tendance.

Source : Maghreb Rating (30/06/2004).