Fitch Ratings confirme ce 25 mars 2008 la note nationale à long
terme attribuée à Arab Tunisian Lease (ATL ) à ‘BBB(tun)’ et la note nationale à court terme
à ‘F3(tun)’. La perspective de la note nationale à long terme est Stable.


Les notes nationales attribuées à ATL reflètent une rentabilité acceptable et une réduction du
risque de crédit résiduel, qui reste toutefois élevé au regard des normes internationales et
supérieur à celui de ses pairs. Elles tiennent compte d’un ratio de fonds propres de base plus
faible et d’une liquidité serrée.


Grâce à une augmentation significative des revenus due à la forte croissance des crédits, et à
la stabilisation des dotations aux provisions, le résultat net d’ATL a progressé fortement en
2007.


Malgré l’adoption de critères de classification plus sévères, le ratio d’actifs classés a baissé à
10% en 2007 (2006 : 12%) grâce aux radiations de créances et à la forte croissance des
encours. Parallèlement, l’adoption de règles de provisionnement nettement plus strictes a
permis d’élever le taux de couverture à 81% en 2007 (2006: 76%) et de réduire le ratio
créances classées nettes/fonds propres à 13% (contre 20% à fin 2006). ATL devra prouver sa
capacité à juguler le flux de créances classées dans le contexte d’une stratégie commerciale
volontariste.


A l’instar de l’ensemble du secteur, la liquidité d’ATL est serrée et son financement repose
essentiellement sur le marché obligataire local et les crédits accordés par les institutions
financières multilatérales. Outre les lignes de crédits confirmées et non utilisées dont dispose
ATL , la société de leasing estime pouvoir compter sur le soutien de ses actionnaires banquiers
en cas de besoin urgent de liquidité. Par ailleurs, Fitch est rassurée par le fait que la duration
des actifs d’ATL est inférieure à celle de ses passifs. Fitch considère favorablement l’objectif
d’ATL de renforcer ses fonds propres par le biais d’une augmentation de capital de 10 Mio
TND et l’émission d’un emprunt subordonné de 15 Mio TND sur 10 ans dans le courant de
l’année 2008.


Troisième société de leasing tunisienne en termes de total de bilan, ATL détenait, à fin 2007,
16% de ce marché. Les principaux actionnaires d’ATL sont l’ATB , sixième banque
tunisienne (24% du capital), une société privée locale (14%) et la banque étatique Banque
Nationale Agricole (BNA ,deuxième banque du pays, 10%). Le reste du capital est largement
dispersé auprès du public.