La réunion de la société

SOMOCER avec les intermédiaires de la place de Tunis a été une occasion pour
revenir sur les réalisations de la société au 30 septembre 2004, sa prochaine
augmentation de capital et ses orientations stratégiques.

Lors de son intervention, M. Abdennadher, président du group
du même nom, a réitéré son engagement personnel à rester l’actionnaire principal
et majoritaire de la

SOMOCER pour des raisons qu'il qualifie "d’intérêt national". Malgré la
tentation et malgré la pression exercée par les actionnaires étrangers désireux
de reprendre le céramiste tunisien, le contrôle de la société sera préservé
entre des mains tunisiennes. Il est à rappeler qu’ à la lecture de la structure
actuelle du capital, 44% des droits de vote sont détenus par les étrangers,
majoritairement des investisseurs industriels et financiers des E-A-U, contre
53% contrôlé par le groupe Abdennadher. Le reste, soit 3%, revient au public
dont la part se trouve fortement diluée depuis l’introduction de la société sur
la Bourse de Tunis.

La société, qui a réalisé un chiffre d’affaires semestriel de
26,340MDT en progression de 12,8% par rapport aux six premiers mois de 2003 et
un résultat net de 2,370MDT (+22%), a réalisé des ventes totales sur le
troisième trimestre de 12,46MDT contre 11,530MDT sur la même période de 2003,
soit une progression de 8,1%. Sur les 9 premiers mois de l’année, la société a
vendu pour l’équivalent de 38,8MDT, soit +12% que l’année d’avant. Le chiffre
d’affaires hors de Tunisie, qui ressort à 22,272MDT, culminant ainsi à un niveau
record à 42,6% du volume total des ventes, a soutenu cette progression avec
15,6% contre 9,5% pour le local qui s’est élevé à la fin du troisième semestre à
16,527MDT. Les ventes locales ont été tirées principalement par le grés et le
décor tandis que l’irruption de la marque importée Jacob De Lafond a perturbé le
marché des baignoires. La société a déclaré qu’elle a informé très tôt les
autorités tunisiennes de commerce de la politique de dumping suivie par son
nouveau concurrent sur le marché local avec des prix de vente de 40% inférieurs
aux prix de revient. Sur les autres marchés, le chiffre d’affaires de

SOMOCER a bénéficié largement de la diversification géographique qui a amené
des marchés nouveaux tels que le marché allemand, chypriote ou ceux des pays du
Golfe, soutenant les enlèvements en quantité. Outre ce facteur, l’effet positif
de l’appréciation de l’Euro sur les ventes export s’est senti favorablement sur
les marges supérieures. Au 30 septembre 2004, le résultat avant impôt s’est
établi à 4,019MDT soit une marge nette avant impôt de 10,4% contre 9% à fin
juin. La marge d’EBE s'est améliorée de 1,6 point de pourcentage passant à
22,6%. La société dont les recettes à l’export sont fortement exposées à l’Euro,
à concurrence de 90% selon les estimations de la direction financière, compte
rationaliser ses sources d’approvisionnement et profiter des termes actuellement
plus favorables sur le dollar.

Même si l’attrait boursier du titre

SOMOCER semble s’amenuiser avec l’assèchement de l’offre et la
cristallisation de deux noyaux durs dans le capital, le management reste
convaincu des avantages procurés par l’admission des actions

SOMOCER sur le marché tunisien. Il y va plus loin en examinant récemment la
possibilité d’une introduction sur la place de Dubaï ; La société cherche à
promouvoir son image sur les marchés étrangers et gagner en notoriété auprès de
ses partenaires opérationnels et financiers. Dans ce cadre, le conseil
d’administration de

SOMOCER proposera lors de la prochaine AGE d’augmenter le capital social de
9,5MDT dont 5MDT en numéraire avec l’émission d’un million de titres à 9,5
DT/action (incluant une prime de 4,5 DT). Cette levée de fonds va servir à
financer, en partie et avec l’apport du groupe Italien La Faenza, la création de
SOTEMAIL, une unité industrielle spécialisée dans le grés dans la masse qui se
situera à Souassi et sera opérationnelle à partir de 2006. Pour concrétiser les
orientations stratégiques qu’elle a définies,

SOMOCER entend essentiellement accroître sa...(Suite)

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2004.