Semaine au 12 août 2005.

Bien que le flux d’informations notamment financières ait été aussi bien réduit
que mitigé, la première cotation des actions

Karthago Airlines n’est pas restée neutre sur la psychologie générale du
marché ravivant du coup quelques mouvements techniques à la hausse. Ainsi,
l’indice phare de la Bourse de Tunis s’est permis de culminer à quatre reprises
à son plus haut niveau historique touchant jeudi les 1567,53 points avant de
clôturer vendredi sur une note de stabilité au niveau des 1566,03 points, soit
une progression hebdomadaire de près de 0,6%. En parallèle, et bien que la
dernière valeur introduite n’ait pas connu d’échanges, le volume d’affaires sur
le marché central a été relativement étoffé cumulant au terme de la semaine plus
de 11MDT grâce notamment à des échanges assez concentrés sur des lignes devenues
classiques dans le contexte actuel du marché.



Côté actualité macroéconomique, le communiqué de presse du conseil
d’administration de la BCT qui a passé en revue la situation économique au terme
des sept premiers mois 2005, a été rassurant en matière d’équilibres
macroéconomiques. D’ailleurs, le taux d’inflation moyen a été contenu au niveau
de 1,4% contre 4,7% pour la même période une année auparavant, alors que les
réserves en devises se sont élevées à 5.512MDT (situation arrêtée le
10/08/2005), soit près de quatre mois d’importation. Côté dynamique sectorielle,
l'activité économique s'est, en effet, caractérisée, outre la bonne tenue du
secteur agricole, par l'affermissement de l'activité touristique et du transport
aérien et une évolution acceptable des échanges extérieurs. D’ailleurs, les
recettes touristiques se sont accrues de 12,6% pour se situer à 1.268MDT,
dépassant le niveau atteint pour la même période de 2001. Toutefois, le conseil
a noté en particulier la poursuite de la flambée des prix de l’or noir qui ont
dépassé en fin de semaine la barre des 66$US. Au niveau de la Cote,

TUNISAIR (+1,27% à 9,600 DT : 37.182 titres) a profité indirectement des
premières séances de cotation de

Karthago Airlines alignant en milieu de semaine un mouvement de rattrapage
technique sans pouvoir toutefois franchir le cap des 10 DT. De son côte,

Karthago Airlines a bénéficié de trois réservations à la hausse dont deux à
la limite des +20% et ce, dans le sillage d’un carnet d’ordre submergé par une
demande cumulée de près de 2 millions de titres. Ainsi,

Karthago Airlines a pu s’adjuger près de 67% au terme de la semaine sans
connaître d’échanges.



Côté actualité,

AMEN BANK (inchangée à 18,490 DT) agissant pour le compte du groupe AMEN a
annoncé, en milieu de semaine, dans un communiqué de presse que, suite aux
délibérations des deux Conseils d’Administrations d’AMEN
LEASE (inchangée à 5,780 DT : S) et de

TUNISIE LEASING (+0,12% à 17 DT : 2.980 titres), elle a obtenu l’accord des
autorités monétaires et financières en vue d’introduire une OPR sur le titre d’AMEN
LEASE. Par ailleurs, le projet de fusion entre les deux sociétés de leasing
sera soumis à l’approbation des Assemblées Générales Extraordinaires des deux
sociétés au début de l’année 2007 et ce, sur la base des états financiers des
deux sociétés au 31/12/2006. Notons qu’AMEN
LEASE cessera toute activité d’octroi de crédit afin de focaliser ses
efforts au niveau du recouvrement des créances courantes et contentieuses, alors
que l’équipe commerciale d’AMEN
LEASE sera intégrée à l’organisation de

TUNISIE LEASING en attendant la finalisation de l’opération de fusion.
Ainsi,

TUNISIE LEASING supportera en partie la charge salariale d’AMEN
LEASE pour les exercices 2005 et 2006, alors que la liste des synergies,
annoncée en mars dernier, devant résulter de cette opération de fusion devrait
rester valable.



Accaparant près du quart du volume de transactions,

SOTRAPIL et

SOTETEL ont poursuivi allégrement leur ascension chacune pour ses propres
raisons.

SOTRAPIL qui a bénéficié ces dernières semaines d’une conjonction d’une
série d’informations positives concernant ses perspectives à venir donnant du
coup un profil de croissance à la société, a demeuré emportée par une demande
assez soutenue. D’ailleurs,

SOTRAPIL (+9,78% à 26,500 DT : 60.901 titres) qui a enregistré la rotation
de près de 61 mille titres, a culminé en milieu de séance à 26,900 DT, soit son
plus haut niveau depuis le 17 avril 2001. De son côté,

SOTETEL (+15,38% à 30 DT : 40.231 titres) est restée animée par des
anticipations favorables relatives à ses réalisations intermédiaires ainsi que
ses réalisations escomptées pour l’exercice en cours.