Semaine au 04 octobre 2002.

L’indice
de capitalisation est revenu sur une partie de son rebond de ces dernières
semaines dans un net repli du volume hebdomadaire des échanges. En effet, après
avoir testé à deux reprises son niveau symbolique des 1200 points, le TUNINDEX
a terminé la semaine à la baisse en reculant de 2,24% à 1170,92 points dans
le sillage de ses valeurs vedettes prises pour cibles dans des opérations de
prise de bénéfice. En parallèle, l’évolution baissière du volume des échanges
tout au long de la semaine confirme que le marché a atténué en partie
l’amplitude des baisses enregistrées. Cela dit, la balance des variations a
enregistré 31 valeurs à la baisse contre 6 seulement à la hausse.



Côté actualité, TUNISAIR
(-6,77% à 5,650 DT : 167 titres) qui a aligné trois réservations à la hausse
en fin de semaine, a publié ses états financiers au 30/06/2002 affichant un résultat
net déficitaire de 38,429MD contre un résultat 1S01 négatif de 10,895MD.
Cette aggravation du déficit provient essentiellement de la baisse du chiffre
d’affaires qui s’est élevé au 30/06/2002 à 263,524MD, soit un recul de
11,38%. Sachant que près de 70% des passagers de TAIR
sont des touristes, la baisse de l’activité touristique a pesé lourd sur
l’activité de la compagnie qui a enregistré une baisse de 1.000 départs en
2002 ce qui peut expliquer en majeure partie la baisse du CA 1S02. Par ailleurs,
le très léger glissement de 0,6% jusqu’au 20 septembre 2002 des recettes
touristiques en devises par rapport à la même période une année auparavant,
donne une vision optimiste pour le reste de l’année puisque le même chiffre
s’est élevé à –18% fin-juillet. Par ailleurs, et afin de contrecarrer
l’impact de la baisse du nombre de ses clients européens, TAIR
compte explorer de nouveaux marchés touristiques notamment au Moyen Orient.



Côté cours, SFBT
et SOTETEL
qui se sont accaparées plus de 38% du volume hebdomadaire de transactions, soit
1,27MD, ont subi tout au long de la semaine des opérations de prise de bénéfice.
En effet, les deux titres ont perdu, respectivement, 6,82% à 41 DT et 8,16% à
34,900 DT. En outre, le Conseil d’Administration de la SFBT,
réuni le 03 octobre 2002, a décidé de convoquer une AGE pour le 1er novembre
2002 afin de statuer sur les questions de rachat de la société de ses propres
actions ainsi que la réduction de son capital. Dans le même registre, SPDIT-SICAF
a glissé de 5,83% à 20,360 DT pour 2.601 titres échangés seulement. ELECTROSTAR
(11.275 titres), qui restait ces dernières semaines sur un rebond, a connu une
baisse moins importante que celles des valeurs vedettes du marché. En effet, le
titre n’a cédé que 3,58% à 8,130 DT après avoir touché au cours de la
semaine un plus haut à 9,060 DT.



Le bancaire qui a enregistré la rotation de près de 99 mille titres, soit 45%
du volume hebdomadaire de transactions, a été globalement à la baisse. En
effet, 9 valeurs ont connu la baisse de leurs cours. Toutefois, BTEI-ADP
(+4,69% à 18,300 DT) a marqué son retour au-dessus des 18 DT pour 27.479
titres qui ont changé de mains. Par ailleurs, UIB
a marqué une très légère progression de 0,97% à 14,540 DT, et ce, après
avoir touché un plus haut de 14,990 DT au cours de la semaine. Il est à noter
également que le titre affermit de plus en plus son évolution dans la
fourchette des 14-15 DT en attendant la suite des événements de l’opération
de privatisation de la banque.



Pour le reste, Le mini-rally opéré par SOTRAPIL
(-6,99% à 13,580 DT : 8.170 titres) – dans le sillage des quelques valeurs
vedettes du marché – qui n’a pas bénéficié d'un soutien suffisamment
solide, semble être entrain de s’effacer progressivement. D’un autre côté,
la valeur « BATAM
» (inchangée à 5,400 DT) demeure suspendue malgré le fait que TUNISIE
VALEURS a annoncé que la quatrième annuité de l’emprunt obligataire « BATAM
1998 » a été entièrement réglée le 30 septembre 2002. En parallèle, la
mise sous surveillance avec implication négative des notes attribués à BATAM
par Maghreb Rating n’a pas été encore levée.