L'intermédiaire en Bourse AFC a mis à jour sa revue semestrielle au terme de la première moitié de l'année en cours. Durant le 1er semestre 2026, le portefeuille de valeurs recommandé par l'AFC, qui comprend 10 titres, a réalisé une performance de 49,2% contre 47,7% pour le TUNINDEX. Depuis sa création, le portefeuille recommandé a réalisé une performance de 637,2% contre un marché qui a réalisé 294%.
Parmi les valeurs recommandées à l'achat et intégrée dans le portefeuille type de l'intermédiaire en Bourse pour le deuxième semestre, figure Amen Bank, qui conjugue une croissance de rentabilité régulière à une gestion des risques en nette amélioration, comme en témoigne la baisse continue du coût du risque et le maintien d’un TCC au -dessous de la barre des 10%, ce qui constitue un signal rassurant sur la qualité des actifs. Ses fonds propres et ses ratios de solvabilité lui confèrent une marge de manœuvre significative pour poursuivre sa croissance commerciale tout en continuant à rémunérer généreusement ses actionnaires. La hausse du dividende à 3,600 DT par action (contre 3,300 DT au titre de 2024) illustre la confiance du management dans la pérennité des résultats.
Autre valeur bancaire, la BIAT, qui selon l'AFC poursuivra cette année le renforcement de ses performances grâce à une gestion optimisée des dépôts, des risques, de la liquidité et de la trésorerie, tout en respectant les exigences réglementaires et prudentielles. Nous noterons l’amélioration des ratios prudentiels de la banque en 2025 avec un Taux de Créances Classées de 6,66% contre 6,97% en 2024, un TCCC de 80,8% contre 71,9% en 2024. Compte tenu de sa position dominante sur le marché bancaire tunisien, de la solidité de ses fonds propres et de la qualité de ses portefeuilles, la BIAT présente un profil de risque maîtrisé et des perspectives de rentabilité solides pour les années à venir, justifiant ainsi une forte recommandation à l'achat, estiment les analystes de l'AFC.
Dans l'agroalimentaire, AFC recommande le titre SFBT. Les perspectives pour 2026 demeurent favorables grâce à la poursuite des programmes de maîtrise des coûts, au renforcement du réseau de distribution et au lancement progressif du projet stratégique « Carthage Grains » destiné à sécuriser les approvisionnements en matières premières et à créer un nouveau relais de croissance. Fort de fondamentaux financiers solides, d'une position concurrentielle dominante et d'une capacité avérée à générer des bénéfices récurrents, le Groupe demeurera bien positionné pour poursuivre une croissance rentable et créer durablement de la valeur pour ses actionnaires.
L'intermédiaire en Bourse inclut dans sa sélection le titre SAH. Pour 2026, les perspectives sont jugées encourageantes. Le Groupe devrait bénéficier de la poursuite de la maîtrise des coûts des intrants, de l'accélération de la croissance des marchés export, de l'augmentation des volumes commercialisés ainsi que de la montée en puissance de ses nouvelles capacités de production. Ces facteurs, combinés à une structure financière en voie d'assainissement et à une stratégie orientée vers la création de valeur, devraient soutenir une nouvelle progression des résultats et renforcer la capacité bénéficiaire du Groupe au cours des prochains exercices.
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