Afin de stimuler l’économie et faire face aux retombées économiques de la pandémie COVID 19 et en raison du fléchissement du taux d‘inflation, le conseil d’administration de la BCT du 30 septembre 2020 a décidé de baisser le taux directeur de 50 points de base à 6,25%, effective à partir du 7 octobre 2020. C’est la deuxième baisse du taux directeur cette année après la réduction de 100 points de base au mois de mars 2020. Ainsi, le TMM moyen du mois d’octobre 2020 s’est situé à 6,3% accusant une baisse de 46 points de base par rapport au mois dernier.
Le volume de refinancement des banques est passé de 10 512 millions de dinars au 17 août 2020 à 8 507 millions de dinars au 26 octobre 2020 soit une baisse de 2 000 millions de dinars. Cette baisse est la résultante de la politique restrictive adoptée par la BCT d’une part et du ralentissement économique d’autre part.
Lors de l’adjudication d’échange du mois d’octobre 2020, le Trésor a collecté 509,7 Millions de dinars contre un montant de 443,9 millions de dinars de BTA OCT 2020.
L’encours global de la ligne du mois d’octobre 2020 était de 901 millions de dinars, soit un taux de renouvellement de 49,3%. Le montant a été collecté à hauteur de 87,2% sur la souche de court terme (Mai 2027) soit 44,7 MDT, 22,9 MDT sur la ligne de moyen terme (Février 2030) et le reste 8,3% sur la ligne de long terme (Juillet 2032) soit 42,1 MDT .
Les prix moyens pondérés de cette adjudication ont entrainé une baisse de la courbe de taux :
· Une baisse de 20,5 points de base de la souche « Juillet 2032 » par rapport au taux de la dernière adjudication, soit un taux de 9,496%.
· Une baisse de 24,6 points de base de la souche « Février 2030 » par rapport au taux de la dernière adjudication, soit un taux de 9,366%.
· Une baisse de 24,9 points de base de la souche « Mai 2027 » par rapport au taux de la dernière adjudication, soit un taux de 9,195%.
Lors de l’adjudication bimensuelle du mois d’octobre 2020, le Trésor a collecté 187,2 Millions de dinars. Le montant global offert était de 232,4 millions de dinars contre 150 millions de dinars demandé par le Trésor. Le montant a été collecté à hauteur de 59,1% sur la souche de court terme (Mai 2027) soit 110,7 MDT, 38% sur la souche de moyen terme (Février 2030) soit 71,1 MDT et le reste 2,9% sur la ligne de long terme (Juillet 2032) soit 5,4 MDT .
Les prix moyens pondérés de cette adjudication ont ramené légèrement à la hausse la courbe des taux sur le court et moyen terme :
· Une baisse de 1,1 points de base de la souche « Juillet 2032 » par rapport au taux de de la dernière adjudication, soit un taux de 9,485% .
· Une hausse de 0,8 points de base de la souche « Février 2030» par rapport au taux de de la dernière adjudication, soit un taux de 9,374% .
· Une baisse de 1,9 points de base de la souche « Mai 2027 » par rapport au taux de la dernière adjudication, soit un taux de 9,214%.
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