Le déficit courant revient au niveau de 1% du PIB au terme du premier semestre 2004 alors que le taux moyen d’inflation s’est situé à 4,7% (3% : hors produits alimentaires).[Suite]

Communiqué du Conseil d'Administration de la BCT en
date du 13 juillet 2004 :

"La hausse des prix de l'énergie a engendré
l'apparition de tensions inflationnistes, amenant les banques centrales de
certains pays industrialisés à relever leurs taux d'intérêt directeurs.
Cette situation pourrait affecter la reprise de l'activité économique,
notamment, aux Etats-Unis.

  Sur le
plan national, l'économie a poursuivi, dans l'ensemble, son évolution
favorable grâce, notamment, à l'amélioration du niveau de la production
agricole et au redressement des principaux paramètres d'activité de certains
secteurs de l'industrie, notamment les industries agroalimentaires, du tourisme
et du transport aérien, après le fléchissement observé au cours des deux
dernières années.

  L'amélioration
du rythme de l'activité industrielle est illustrée, surtout, par la
progression soutenue de la consommation d'électricité de haute et moyenne
tensions dans le secteur, soit 7% pour les cinq premiers mois de l'année en
cours contre 2,4% durant la même période de 2003. De même, les importations
de matières premières et de demi- produits se sont accrues, au terme du mois
de juin 2004, à un rythme plus rapide qu'une année auparavant, soit 19,3%
contre 11,5%.

  En ce qui
concerne le secteur touristique, les nuitées globales se sont accrues de 23,1%,
en juin 2004, contre 3,6% seulement une année auparavant. Au terme du premier
semestre, la progression de ces nuitées s'est établie à 20,3% contre une régression
de 7,7% pour la même période de 2003.

  Parallèlement,
les recettes touristiques en devises ont poursuivi leur bonne tenue, avec une
augmentation de 26,1% en juin 2004 contre une baisse de 12% le même mois de
l'an passé. Ainsi, l'accroissement de ces recettes s'est situé à 14,9%, pour
le premier semestre de l'année en cours, contre une baisse de 12,5% une année
auparavant.

  Les échanges
commerciaux se sont raffermis, au cours du mois de juin, avec des taux de
progression des exportations et des importations respectivement de 17,3% et
23,5%, ce qui porte leur augmentation, au cours du premier semestre de 2004, à
10,2% et 6,8% respectivement.

  La
progression des exportations a concerné, en particulier, les secteurs de
l'agriculture et des industries agroalimentaires, des mines, phosphates et dérivés
et des industries mécaniques et électriques, contre une décélération au
niveau du secteur du textile et habillement et des cuirs et chaussures. En
effet, les exportations de ce secteur ont progressé seulement de 0,8% contre
7,9% pour la même période de l'année précédente. Pour sa part,
l'accroissement des importations a intéressé, notamment, les matières premières
et demi-produits et les biens d'équipement, en relation avec la reprise de
l'activité économique et plus particulièrement le secteur industriel.

  La bonne
tenue du commerce extérieur a permis de réduire le déficit commercial de
5,3%, au cours du premier semestre de 2004, et d'améliorer le taux de
couverture qui s'est élevé à 80,6% contre 78,1% durant la même période de
l'année écoulée.

  Pour leur
part, les économies sur salaires transférées par les tunisiens résidents à
l'étranger ont augmenté de 11% durant les six premiers mois de 2004 contre
13,9% une année auparavant.

  Portant
la marque de l'amélioration de la balance commerciale et de celle des services,
le déficit courant a continué à s'alléger pour revenir à 1% du PIB durant
les six premiers mois de 2004 contre 1,7% au titre de la même période de l'année
écoulée.

  En conséquence,
les réserves en devises ont poursuivi leur évolution à la hausse pour
atteindre 4.122 MDT ou 102 jours d'importation à fin juin 2004 contre 3.154 MDT
ou 81 jours pour la même période de l'an passé. Au 12 juillet, elles se sont
élevées à 4.139 MDT, soit l'équivalent de 103 jours d'importation.

  Sur le
plan monétaire, l'agrégat M3 a progressé de 5% au cours des cinq premiers
mois. De leur côté, les concours à l'économie se sont accrus de 3% contre
2,2% au cours de la même période de l'an passé, évolution ayant concerné
essentiellement les crédits à court terme. Compte tenu de ces réalisations,
les taux d'accroissement attendus des agrégats monétaires pour toute l'année
seraient en harmonie avec les objectifs fixés.

  L'amélioration
de la trésorerie des banques observée en mai s'est poursuivie en juin 2004, se
traduisant par une diminution du volume global moyen de refinancement des
banques auprès de la Banque Centrale qui est revenu de 416 MDT en mai à 303
MDT en juin. Le taux d'intérêt au jour le jour sur le marché interbancaire a
continué à fluctuer entre 4,97% et 5,03% et le taux moyen du marché monétaire
s'est maintenu à 5%.

  Concernant
l'évolution des prix à la consommation, le glissement mensuel s'est inscrit,
en juin 2004, à 0,3% contre 0,4% le mois précédent et 0,6% en avril. Pour le
premier semestre de 2004, le taux moyen d'inflation s'est situé à 4,7%. Hors
produits alimentaires, le niveau de l'inflation a atteint 3%, au terme du mois
de juin 2004, contre 1,8% pour la même période de l'année écoulée.

  Sur le
marché des changes, le dinar s'est apprécié, au cours du mois de juin, de
0,4% vis-à-vis de l'euro et s'est déprécié de 1% contre le dollar américain.
Depuis le début de l'année et jusqu'au 12 juillet 2004, le dinar a enregistré
une baisse de 2,8% vis-à-vis du dollar et de 1,4% par rapport à l'euro.

  Considérant
l'ensemble de ces évolutions, le Conseil d'Administration de la Banque Centrale
de Tunisie a décidé de maintenir inchangée la politique monétaire."

Source : BCT.