La première Assemblée Générale de

GIF Filter, tenue le 18 avril 2005, a été l'occasion pour le management de
la société de faire part de leur satisfaction quant à la réussite de l'OPV mais
aussi des réalisations 2004 qui ont été conformes aux objectifs tracés dans le
prospectus d'émission. Ceci dit, hormis le résultat net de l'exercice qui n'a
pas bénéficié, en fin du compte, du dégrèvement fiscal lié à l'introduction en
bourse de la société, les autres chiffres et notamment toutes les marges
intermédiaires ont été réalisées ont atteint leurs valeurs cibles.

Concernant le résultat net 2004, il s'est élevé à 1.325,404
DT, alors que le résultat des activités ordinaires avant impôt a totalisé
1.754,797 DT, en très légère progression de près de 1,7% par rapport à
l'exercice 2003. Pour ce qui est du chiffre d'affaires, et malgré une baisse de
près de 5% de la production par souci de régulation des stocks et notamment ceux
des produits finis, il a été de 9.493,900 DT, dont 2.539,259 DT réalisés à
l'export, pour un CA 2003 total de 9.042,177. Corrélativement, les charges
d'exploitation ont augmenté d'une façon légèrement moins proportionnelle
s'élevant au terme de l'exercice 2004 à 8.275,215 DT et ce, grâce à une maîtrise
du cycle d'achat des matières premières favorisée par une trésorerie largement
excédentaire. D'ailleurs, sur ce point un commentaire a été fait pour une
meilleure allocation de cette trésorerie. Côté perspectives, le management de la
société a souligné que les prévisions disponibles dans le prospectus de l'OPV
demeurent d'actualité et qu'au moindre écart significatif la société actualisera
ces chiffres.

Interrogé sur une éventuelle entrée dans le capital de la
société d'investisseurs étrangers, le management a souligné qu'il n'est pas
contre le principe même mais ce serait mieux  que l'opération soit conjuguée à
un partenariat notamment avec un industriel du secteur. Ceci étant, les yeux
restent fixés sur l'autre rive de la méditerranée afin de consolider la position
de la société sur tout le bassin. Concernant le marché local, le démantèlement
tarifaire...(Suite)

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