Semaine au 29 octobre 2004.

Catalysé en début de semaine par l’information concernant les derniers
mouvements des investisseurs étrangers sur les lignes de la Cote, ainsi que
l’actualité de la tenue de la réunion d’information de

TUNISAIR avec les analystes de la Place, le marché s’est orienté nettement
dans le vert. D’ailleurs, la hausse a été quasi-générale et ce, comme en
témoigne la balance des variations avec ses 21 valeurs à la hausse contre 12
seulement à la baisse. Par ailleurs, le volume des échanges a connu un net
accroissement par rapport à la semaine dernière pour s’élever à plus de 7MDT,
soit une augmentation de 30% et ce, hormis la transaction de bloc réalisée jeudi
et portant sur 50 mille titres

SOMOCER. En parallèle, l’indice de capitalisation - TUNINDEX - a aligné au
milieu de la semaine 3 progressions consécutives de quoi toucher son plus haut
niveau annuel à 1350 points. Ainsi, le TUNINDEX reste sur une progression
hebdomadaire de 0,66% et un rendement mensuel de 2,44%, soit la deuxième plus
grande performance mensuelle en 2004.



Après avoir débuté la semaine dans le rouge emportée par des opérations de
prises de bénéfices sur ses gains de 18,50% de la semaine dernière,

TUNISAIR est parvenue à aligner quatre progressions successives pour
terminer la semaine dans le vert à 11,700 DT, soit une augmentation de 2,56%
pour plus de 91 mille titres qui ont changé de mains. Il est à noter que lors de
la réunion d’information, tenue le jeudi 29 octobre 2004, à 12h, au siège de l’AIB,
M. Rafâa Dkhil PDG de

TUNISAIR a rassuré que la santé financière de la compagnie s’est
sensiblement améliorée au cours du premier semestre 2004. Par ailleurs, M. Rafâa
Dkhil a indiqué que le rétablissement des équilibres financiers pour l’exercice
2004 reste possible et même probable malgré le dérapage du prix du carburant. Il
est à noter que la société a subi depuis août 2004 l’accroissement brusque du
prix du baril qui est passé depuis de 33 $ à 45 $ en terme de prix moyen de
règlement, faisant renchérir la facture énergétique sur 2004 qui pourrait
atteindre jusqu’à 120 MDT, soit un surcoût de 45 MDT par rapport à 2003. Pour
2005, la société a basé son budget d’exploitation sur un prix du baril de 50$,
ce qui correspond à une charge de150 MDT dans le compte de résultats 2005 soit
le ¼ des dépenses d’exploitation totales. Néanmoins, l’accroissement continu du
trafic charter et la reprise sentie sur certains marchés à la traîne, le marché
allemand plus particulièrement, devront nuancer l’impact de l’effet carburant et
assurer un seuil proche de l’équilibre pour la société.



En s’accaparant plus de 40% du volume hebdomadaire des échanges, le bancaire
s’est distingué en plus par la bonne orientation de la majeure partie de ses
lignes. Ceci dit,

UIB qui a terminé la semaine sur une progression hebdomadaire de 3,05%, a
tenu la tête du palmarès des fortes hausses mensuelles du secteur avec un rebond
de 14,41%. Il est à noter qu'outre l'effet de l'augmentation de capital en
numéraire de la banque, décidé le 26 août dernier, le management de la banque
semble avoir communiquer à maintes reprises sur la bonne marche du plan de
redressement. Par ailleurs,

BIAT s’est distinguée par la rotation de plus de 61 mille titres, soit un
volume d’affaires de plus de 1,18MDT. Côté cours, le titre s’est légèrement
apprécié de 0,52% à 19,300 DT. Notons le redressement du cours de la

STB (+1,56% à 6,500 DT : 18.279 titres) qui est parvenue à passer dans le
vert jeudi, avant de revenir symboliquement à la baisse en fin de semaine sur
fonds d’opérations de prises de bénéfices.



Côté actualité,

AMEN BANK a déclaré en fin de semaine qu’elle a franchi à la baisse le seuil
des 50% « en droits de vote » et ce, en date du 20 octobre dernier. Il est à
signaler que le Groupe

AMEN BANK envisage d’arrêter la cession en Bourse des actions et droits de
vote

TUNISIE LEASING lui appartenant, demeurant toujours l'actionnaire de
référence dans cette société. Ceci dit, la bonne marche du titre

TUNISIE LEASING (+2,56% à 20 DT : 21.178 titres) depuis deux semaines est
corroborée par cette actualité qui a affermi la marque de leader de la valeur.
Dans le même registre, AL-MAL KUWAITI COMPANY (Koweït) qui détenait 100.134
actions et droits de vote, soit 10,01% du capital de la société

GENERAL LEASING (inchangée à 11,100 DT : 90 titres), a franchi à la baisse
le seuil des 10% et ce, en date du 21 septembre 2004. Le déclarant envisage au
cours des douze prochains mois de poursuivre la cession des actions et des
droits de vote lui appartenant.