Semaine au 28 février 2003.

Bien
que le marché ait commencé la semaine avec des indicateurs qui présageaient
un retour au vert, l'amplitude des variations de l'indice de capitalisation -
TUNINDEX - tout au long de la semaine ainsi que la tendance baissière du volume
des échanges quotidien ont plutôt reflété une hésitation marquante de la
part des investisseurs. Cela dit, le retour de la demande sur quelques lignes du
marché, a permis au TUNINDEX de s'éloigner de son « plancher » au niveau des
1041 points pour clôturer la semaine à 1046,05 points, soit une légère
hausse hebdomadaire de 0,47%. Témoin de la décélération du mouvement
baissier que connaît le marché, le TUNINDEX n'a accusé au cours du mois de février
qu'une légère baisse de 0,77% contre une glissade de 5,80% en janvier.



Alors que le ralentissement du rythme des publications annuelles provisoires
annonçait cette semaine la fin de la période de reporting, avec toutefois
quelques retardataires, la dernière introduite à la bourse de Tunis - SOMOCER
- a tenu sa première communication financière quelques jours après la
publication de ses résultats qui ont été globalement en ligne avec les prévisions
mentionnées dans le prospectus d'introduction. Cette réunion a permis de
commenter les réalisations 2002 et de présenter les nouvelles projections pour
l'exercice en cours dont le marché a fort besoin. En effet, sur la base d'un
taux de marge brute de 46% (contre 45,4% en 2002) et un taux de RBE de 23,9%
(contre 22,4% en 2002), SOMOCER
tablera sur un résultat avant impôt de 6,482MD, soit un accroissement de 25,1%
par rapport au résultat réalisé en 2002. En parallèle, l'impôt sur les bénéfices
passera de 354 mDT en 2002 à 950 mDT et ce, après que la société ait bénéficié
en 2002 d'un dégrèvement fiscal relatif à ses investissements. Par ailleurs, SOMOCER
a proposé à ses actionnaires un programme de fidélisation qui consiste à
leur offrir un bon d’achat auprès de « ABC », dans le but de stabiliser son
actionnariat. Côté cours, la SOMOCER
(9.631titres) n'a pas manqué de profiter de son effort de communication et ce,
en gagnant 1,05% à 19,200 DT, soit son plus haut niveau depuis son
introduction.



SFBT
qui tiendra mardi prochain son Assemblée Générale Ordinaire et proposera par
la même occasion à ses actionnaires la distribution d'un dividende de 1,800 DT
au titre de l'exercice 2002 contre 1,250 DT en 2001, a tenu la tête du palmarès
hebdomadaire des valeurs les plus dynamiques pour plus de 25 mille titres qui
ont changé de mains. D'un autre côté, TUNISIE
LEASING a pu retrouver son cours théorique « ex-coupon » enregistré
suite à sa dernière attribution gratuite au niveau des 17,400 DT. En plus, ce
retournement de tendance sur le titre a été appuyé par plus de 18 mille
titres traités ce qui dénote du bon niveau de signification du mouvement.
Ainsi, TUNISIE
LEASING revient en territoire positif avec un rendement hebdomadaire de
7,41%. Dans le bancaire, qui a connu un affermissement de son retour au vert en
fin de semaine, BS
(+1,25% à 8 DT : 105.039 titres) a vu durant la séance de mardi plus de 101
mille titres changer de mains. En parallèle, UIB
(6.702 Titres) a récupéré une bonne partie de ses déboires marqués depuis
le début de l'année et ce, en alignant 5 hausses successives. En effet, le
titre a terminé la semaine avec un rebond sur repli de 9,09% au niveau de la
barre psychologique des 12 DT.



Par ailleurs, TUNISAIR
(14.315 titres) a amplifié son mouvement haussier de la fin de la semaine dernière
boostée par la demande. Clôturant la semaine avec une ligne sans offre, le
titre a rebondi de 20,32% sur toute la semaine. Sachant que les dirigeants de TUNISAIR
restent pour le moment sur leur dernière communication financière du début du
mois, une deuxième lecture des chiffres désormais annoncés et
vraisemblablement intégrés dans le niveau actuel des cours ne devraient pas
gommer le caractère technique de l'évolution du titre cette semaine. Cela dit,
sur le plan international, les dernières nouvelles sont plutôt à la détente.
L'Irak aurait en effet accepté de détruire ses missiles al samoud, répondant
favorablement à la demande des inspecteurs de l'ONU. De l'autre côté, la
tendance sur le marché du brut demeure orientée à la hausse après que le département
de l'énergie américain ait annoncé au cours de la semaine que les réserves
des USA en produits raffinés sont passées au-dessous des seuils stratégiques.
En effet, selon plusieurs analystes spécialisés, le baril ne devrait pas
tarder à toucher la barre des 40$ dans les prochains jours.