Le Tunindex a limité son élan quotidien après une cadence effrénée la semaine
précédente. Le Tunindex bien orienté malgré le retour timide de l’offre en fin
de semaine a marqué un gain hebdomadaire de 1,05% à 2529,12 points. Le marché
semble temporiser et reprendre une partie de ses bénéfices sur des valeurs qui
ont bénéficié dix jours durant du plébiscite général sans cesse d’une bonne
partie des investisseurs.
Parmi les valeurs les mieux performantes de la semaine,
MAGASIN GENERAL a bondi de 10,7% à 36,300 DT. Avec un marché qui scrute le
moindre signe dans le calendrier de privatisation de la société, la valeur a
engrangé tout au long de la semaine une série de hausse ininterrompue, la
conduisant vers un plus haut de tout les temps à 37,400 DT. Sur la ligne, la
rotation quotidienne a été ancrée dans des niveaux appréciables de plus de 10
mille titres. Les paris semblent lancés sur la fourchette de valorisation
offerte par les candidats en lice pour suppléer l’Etat actionnaire. Une telle
opération de privatisation devra revaloriser et extérioriser le Goodwill du
second grand distributeur du pays. Rappelons que la remise des offres pour la
prise de contrôle de 76,31% du capital de
MAGASIN GENERAL a été close le 20 juin. Aussitôt le titre essoufflé, a connu
un mouvement de prise de bénéfice pour marquer une période de répit.
De son côté,
SOTRAPIL a été revigorée après son AGO qui est venue confirmer la tenue de
la date de l’AGE qui devrait entériner le bouclage du schéma de financement
relatif au projet de Skhira. Pour ses besoins financiers qui se trouvent allégés
de 20% après l’abandon d’une partie de l’investissement, la société a prévu une
augmentation du capital par incorporation des réserves et par appel en
numéraire. Il a été précisé au cours de l’AGO de la société que le démarrage
effectif de l’activité du nouveau pipeline serait prévu pour 2009, pour un coût
de réalisation estimé à 50 MD. Côté boursier, le titre a repris du poil de la
bête, cassant à la hausse la marque des 33 DT, pour clore la semaine à 34,780 DT
(+8,7%).
Mieux positionnée depuis quelques jours grâce à une demande robuste et forte,
SOTETEL a confirmé son retour capitalisant sur les bonnes anticipations du
marché pour l’exercice en cours, alimentées par des rumeurs sans fondements sur
l’obtention de contrats lucratifs non confirmés par le management. La valeur a
repris 9,5% à 25,900 DT affichant désormais une valeur de marché de 60 millions
DT, soit un gain de 21% par rapport au début de l’année.
Dans le bancaire, la palme revient à la
BNA qui, après avoir fait patienter son large actionnariat pour finaliser
les formalités juridiques de son split du 22 juin (10 à 5 DT), a connu un
mouvement de rattrapage de plus de 4%, vendredi, dans un engouement total (49995
titres). La valeur clôture ainsi sa semaine avec un rendement hebdomadaire de
8,1% à 8,810 DT, un niveau qui parait virtuellement très attractif pour la
majorité des petits porteurs qui voient dans la privatisation de
MAGASIN GENERAL un argument rassurant.
BH qui s’est intéressé à une opération de fractionnement similaire, a trouvé
la barre des 22 DT deux semaines après le détachement de son coupon, finissant
sa course à 22,500 DT (+5,14%). La présence d’un noyau d’investisseurs étrangers
constitue un réconfort de plus pour le management de la banque. Notons par
ailleurs que
ATB (+2,94% à 5,250 DT) a connu le relèvement de sa note de défaut à long
terme à BBB+ par l’agence Fitch. Ce relèvement résulte d’une intégration accrue
d’
ATB au sein de sa maison mère, l’Arab Bank plc (« AB »). Il reflète
également des procédures et systèmes de gestion des risques améliorés et plus
conformes aux directives de la maison mère. Par ailleurs, Fitch qui considère
qu’il existe une forte probabilité que les autorités tunisiennes soutiennent la
BIAT en cas de besoin du fait de son importance au sein du système bancaire
national, a réitéré la note de soutien extérieur ‘2’ à cette banque.
Affichant un parcours en dents de scie,
SFBT attendait beaucoup de la réunion de son management avec les analystes,
tenue jeudi 21 juin. Ce meeting a confirmé le futur montage juridique de la
SFBT tel qu’il a été annoncé, et qui se traduira au niveau du book value de
la société (imputation des plus value de réévaluation des actifs sur les
réserves). Le titre a bouclé sa semaine dans la précipitation à 71 DT, hors
coupon de 2,600 DT servi en cours de semaine.
Sur le plan des échanges, le volume des transactions de la semaine a atteint 41
millions DT soutenu par des transactions de bloc portant sur
SOMOCER (848 048 titres à 2,350 DT) et
KARTHAGO (324 910 titres à 7,11 DT).
Enfin, il est à signaler que l’OPV d’
ADWYA s’est clôturée sur un franc succès avec une demande de 12,3 millions
de titres pour 3 millions offerts, soit une sursouscription de presque 4,1 fois.
La journée du vendredi 22 juin a été le baptême de feu de cette nouvelle
introduite qui pour sa première séance de bourse a été réservée à la hausse pour
une demande record de 1356890 titres contre seulement 9224 actions offertes.
