Semaine au 06 juin 2003.

Après
avoir pu freiner le léger mouvement à la baisse du mois de mai, le marché a
connu au début de cette semaine - à l'image de la semaine dernière - une
quasi-stabilité globale avant de gagner quelques points dans le sillage de sa
plus grande capitalisation - SFBT.
En parallèle, le volume des échanges sur le marché central a suivi le
mouvement des cours dans un rythme ascendant pour totaliser un volume
hebdomadaire de 3,56MDT avec un creux de 0,34MDT enregistré durant la séance
de lundi. Par ailleurs, l'indice de capitalisation - TUNINDEX – a marqué une
légère hausse de 0,34% à 1159,65 points restant ainsi en territoire positif
alors que quelques opérations de désengagement - caractéristique de la période
estivale -commencent à sonner à la porte.



Avec plus de 51% du volume des échanges hebdomadaires, le financier semble
revenir au devant de la scène. En effet, BT
(+1,88% à 51,000 DT) - la plus grande capitalisation financière - s'est
accaparée à elle seule plus de 30% dudit volume pour 21.065 titres qui ont
changé de mains (1,074MDT), et ce en bénéficiant d'une demande
institutionnelle solide. Dans le même volet, BTEI-ADP
a connu la rotation de plus de 13 mille titres qui lui ont permis de terminer
vendredi au niveau de la barre des 18 DT, soit une légère progression de
1,12%. Sur un autre plan, BS
semble être satellisée près de son support intermédiaire au niveau des 9 DT.
En effet, en l'espace de deux semaines et après l'annonce du démarrage des préparatifs
de l'opération de privatisation, le titre a flotté dans une fourchette
d’amplitude 0,680 DT (entre 8,660 DT et 9,340 DT). Ceci dit, BS
a pu clore vendredi au niveau des 9,270 DT, soit une progression hebdomadaire de
2,21%. De l'autre côté, BNA
qui tiendra son AGO demain, le samedi 07 juin 2003, n'a pas pu s'ancrer à la
tendance sectorielle perdant ainsi 1,82% à 10,800 DT, un niveau qui se traduit
par un PER de 7,4 fois les bénéfices 2002, soit le second plus faible multiple
dans le secteur après celui de BH
(6,6x).



A l'instar du bancaire, le leasing qui demeure assez volatile depuis quelques
semaines, a été plutôt dans le vert avec 3 valeurs à la hausse contre la
baisse d'AMEN
LEASE (-3,03% à 11,200 DT : 215 titres). ATL
qui a marqué sa première variation (mercredi) à la baisse, s'est rattrapé
pendant les deux dernières séances - après la tenue de son AGO - avec un
rebond de 4,44% enregistré vendredi. En effet, ATL,
l'une des meilleures signatures du marché, a réalisé en définitif un résultat
net 2002 en recul à 2,8MDT contre 3,6MDT en 2001. En outre, le Président-Directeur
Général a tenu à souligner lors de l'AGO que cette contre-performance arrive
après huit années de croissance continue ininterrompue, espérant à ce propos
un retour rapide du bénéfice au seuil des 3 MDT. Par ailleurs, SPDIT-SICAF
qui a pris une bonne option à la hausse en accélérant son momentum, tiens la
tête du palmarès des plus fortes hausses avec un rebond de 6,25% à 16,310 DT.



SFBT
(16.769 titres) a plutôt joué les seconds rôles de modérateur de tendance
derrière la progression du financier. En effet, le titre qui a connu la majeure
partie de ses échanges au niveau des 45 DT, a terminé la semaine sur une légère
hausse de 0,67% à 45,300 DT avec un creux au niveau de son niveau de rotation
de 45 titres enregistré jeudi. TUNISAIR
a affermi tout au long de la semaine la note de stabilité qu'elle cherchait
suite à son rebond historique du moi d'avril. En effet, TUNISAIR
a pu clore vendredi au-dessus de la barre des 6 DT à 6,100 DT, soit une hausse
de 2,01%, pour 15.590 titres échangés.



En fin de semaine, Maghreb Rating dont le rôle est plus que prépondérant - en
tant qu'agence de notation - pour apprécier la solvabilité des sociétés, a
abaissé, vendredi, les notes attribuée à la société Tunisienne de Verrerie
(SOTUVER)
à BB-(tun) pour le long terme avec perspective Stable et à B(tun) pour la note
court terme. Cela dit, et vu la date d'annonce du communiqué relatif à cette révision
(communiqué
en date du 06 juin 2003) l'information n'a pas eu d'impact notable sur
l'évolution du titre. En effet, SOTUVER
(787 titres) a gagné sur la semaine 4,65% terminant ainsi au niveau des 9 DT.