Semaine au 01 avril 2005.

Toujours dans le sillage d'un flux informationnel assez fourni, le marché a
continué cette semaine son ascension dopé par une demande soutenue sur quelques
lignes notamment des valeurs classiques. L'indice de capitalisation - TUNINDEX
-, a été principalement ancré à ses plus grandes capitalisations, culminant en
fin de semaine à 1385,76 points, soit une progression hebdomadaire de près de 20
points. Il est à noter que le TUNINDEX a terminé jeudi le mois de mars sur une
progression de 4,3% et cumule 2,77% sur le premier trimestre 2005 contre 4,18%
sur la même période une année auparavant. Par ailleurs, le volume d'affaires sur
le marché central a fléchi de près de 20% par rapport à la semaine dernière
s'élevant à près de 4,6MDT restant concentré à hauteur de 75% sur quatre lignes
de la Cote. IL est à noter que la Cote a connu une augmentation significative du
niveau d’échanges en en 1T04 en terme de capitaux traités qui se sont élevés à
124MDT contre 63MDT sur le premier trimestre 2004.



Débutant la semaine sur l'annonce faite par la nouvelle introduite

ASSAD qui verra son Conseil d'Administration du 7 avril 2005 statuer sur une
propositions visant à soumettre à l'AGE une augmentation de capital par
incorporation de réserves de 7,2MDT à 8MDT par l'émission de 160 000 actions
gratuites, soit une action nouvelle gratuite pour neuf (9) actions anciennes
détenues. Cette information a permis au titre d'affermir sa marque au niveau de
la barre des 21 DT et ce, pour des échanges hebdomadaires records de plus de 56
mille titres qui ont changé de mains, soit plus de 25% du volume de transactions
de la semaine. En parallèle,

GIF (+1,29% à 18,900 DT) est restée dans la fourchette entre 18,5 et 18,990
DT voyant 22.661 titres changer de mains tout au long de la semaine.



Au milieu de la semaine, c'est le Conseil d'Administration de la

SOTETEL qui a annoncé ses prévisions, tant attendues, pour l'année 2005. En
effet, le Conseil d'Administration de la société escompte un résultat
prévisionnel 2005 après impôt et provisions de 3MDT. Ce résultat prévisionnel
qui se base principalement sur (1) une baisse volontaire de 10% au niveau du CA
à 40MDT corrélativement avec le délaissement partiel des activités à faible
valeur ajouté, (2) la baisse des consommations de matière première, (3) la
baisse de la charge du personnel, (4) la baisse des charges financières grâce
notamment au remboursement anticipé du leasing et (5) l'accroissement des
revenus financiers découlant de l'effort de recouvrement. Il est estimé que les
charges d'exploitation s'élèveront à 33MDT. Ainsi, la société retrouvera des
marges supérieures comparables à celles de l'exercice 2001. Côté cours,

SOTETEL (+8,73% à 24,900 DT : 34.347 titres) a aligné quatre progressions
respectives avant de clore la semaine plutôt à la consolidation juste en deçà de
la barre des 25 DT. Ainsi,

SOTETEL est parvenue à limiter sa contre-performance depuis le début de
l'année à 7,78%.



Dans le financier,

BT (+7,59% à 83,080 DT) qui a tenu jeudi son AGO, a annoncé que son Conseil
d'Administration proposera à la prochaine AGE une augmentation de capital, en
partie, par incorporation de réserves pour un montant de 25MDT, à ce que les
nouvelles actions à émettre auront une jouissance en dividende à partir du 1er
janvier 2006. Cette attribution a été saluée par les actionnaires de la

BT qui ont été une fois de plus rassurés sur la qualité de son portefeuille
mais aussi sur la rentabilité des fonds propres et des actifs. Ceci étant,

BT compte parmi les meilleures performances boursières au terme du premier
semestre 2005 avec un rendement de 21,93%, alors que sa filiale

ASTREE a tenu la tête du palmarès avec une performance de près de 42%.
Toujours dans le financier, et suite à la réunion des dirigeants du Groupe

TUNISIE LEASING avec les analystes de la Place au siège de l'AIB,

TUNINVEST qui subit selon ses dirigeants une décote de 60%, proposera à sa
prochaine AGO un dividende de 0,410 DT à ce qu'un dividende de 0,400 DT par
action sera maintenu pour l'exercice 2005. Dans le même cadre,

TUNISIE LEASING qui projette désormais son projet de fusion avec

ALS pour 2006, se trouve embarqué dans le projet de son implantation en
Algérie. Un projet qui devrait aboutir avant la fin de l'année. Ceci dit,

TUNISIE LEASING est restée parfaitement stable au niveau de la barre des 17
DT et ce, pour des échanges assez anémiques de 1.616 titres qui ont changé de
mains.




TUNISAIR qui a subi dès les début de la semaine des opérations de prises de
bénéfices ramenant le cours à un plus bas hebdomadaire de 11,760 DT, a pu
revenir, en fin de semaine, au-dessus de la barre des 12 DT boosté par une
demande assez soutenue. Ceci étant,

TUNISAIR a clôturé la semaine à 12,250 DT, soit un léger repli de 1,53% et
garde ainsi un rendement de plus de 15% depuis le début de l'année. Par
ailleurs,

STEQ (+11,23% à 8,420 DT : 23.630 titres) a émis en fin de semaine un signal
à la hausse assez appuyé puisqu'elle a marqué en fin de semaine deux rebonds
successifs de quoi tenir la tête du palmarès des plus fortes hausses
hebdomadaires. Il est à signaler pour le reste que

SOTUVER (-0,78% à 12,800 DT : 1.000 titres) a bénéficié en fin de semaine
d'un communiqué publié par l'agence internationale de notation Fitch Ratings qui
a relevé de 'Stable' à 'Positive' la perspective d'évolution de la note long
terme attribuée à la

SOTUVER.