L'intermédiaire en Bourse Tunisie Valeurs a publié une note qui reprend les dernières performances de TPR et son opinion sur le titre.
En 2023, opérant dans un contexte opérationnel local difficile, marqué par un secteur du bâtiment en berne, l’extrudeur d’aluminium a affiché des revenus stables par rapport à 2022. Le chiffre d’affaires du groupe s’est monté à 288MDt, soit une légère progression annuelle de +1,1%. Tirant profit du contexte baissier du cours international de l’aluminium en 2023, l’extrudeur a témoigné d’une notable amélioration de sa rentabilité.
Le taux de marge brute s’est bonifié de 4,6 points de pourcentage à 36,1 %. Le taux de marge d’EBITDA s’est bonifié de 4 points de pourcentage à 21,4 %. Le résultat net consolidé part du groupe de l’extrudeur d’aluminium s’est hissé de 42,7% à 41,3 MDt.
Le taux de marge nette a pris 4,2 points de pourcentage à 14,4%. ▪ Selon le management du groupe TPR, le résultat net attendu de la société mère passera de 29 MDt en 2023 à 33 MDt en 2024.
Le management de TPR embrasse l’avenir avec beaucoup d’optimisme, au vu des perspectives prometteuses qu’offre le marché de la Libye et du potentiel de croissance du marché algérien. De même, l’entrée en exploitation des deux nouvelles entités augmenterait sensiblement la capacité de production du groupe à partir de 2026 et augurerait de nouvelles perspectives de croissance pour le groupe.
L’Assemblée Générale Ordinaire du 28 mai 2024 a décidé de distribuer un dividende de 0,400 Dt au titre de l’exercice 2023, soit un rendement en dividende en 2023 de 7,1%.La date de distribution a été fixée pour le 20 juin 2024.
Valorisé à 282,5 MDt, soit un PER 2024e de 6,3x et un VE/EBITDA 2024e de 4,1x, le titre TPR affiche encore un niveau de valorisation attrayant, nettement inférieur à celui de ses pairs internationaux. La poursuite de la croissance du groupe pousse Tunisie Valeurs à réitérer son opinion à «l’Achat» sur le titre TPR.
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