2025 a été une année performante à tous les niveaux pour ONE TECH HOLDING, estime Tunisie Valeurs dans une note publiée vendredi. Le groupe spécialisé dans la Câblerie, la Mécatronique et les Technologies de l'Information et de la Communication a fait montre d'une bonne dynamique commerciale et d'une forte capacité d'adaptation dans un environnement international instable et contraignant. Ralentissement de la croissance mondiale, difficultés du marché automobile mondial, demande en berne sur les secteurs industriels et du bâtiment, volatilité des prix des matières premières, relative appréciation du dinar tunisien face à la devise européenne...le tout sur fond de guerres commerciales et de tensions géopolitiques persistantes. Tels sont les défis qui ont été surmontés avec succès par ONETECH au cours de l'année écoulée.

 

Récoltant les premiers fruits de son programme de transformation « Challenge 2028 », mis en place depuis 2024, le groupe poursuit le renforcement de son profil de rentabilité. Cette performance reflète l'amélioration de la rentabilité opérationnelle portée par un meilleur mix produit et une efficacité opérationnelle accrue. Elle traduit également une discipline financière rigoureuse et un allégement de la pression fiscale sur l'année écoulée.

 

L'amélioration du profil financier est en marche pour ONETECH. Le groupe poursuit une approche prudente de l'allocation du capital, conciliant investissements de développement et de productivité, renforcement des capacités industrielles et consolidation des équilibres financiers. Grâce à l'amélioration de sa capacité génératrice de cash-flows, le groupe poursuit le désendettement de son bilan. Armé d'une assise financière solide, OTH aborde les prochaines phases de son développement avec une meilleure flexibilité financière et une agilité opérationnelle accrue.

 

Fort de ses acquis, ONETECH se projette vers l'avenir avec confiance et sérénité. A travers la mise en place du plan de développement stratégique « Challenge 2028 », le groupe cultive une ambition claire : devenir un leader technologique régional d'ici 2028. La devise de ONETECH pour les prochaines années repose sur trois piliers : Technologies, Partenariats et Exports. Après le partenariat stratégique scellé entre la filiale FUBA (pôle Mécatronique), spécialisée dans la fabrication de circuits imprimés, et la société UNION GAIN ELECTRONIC TECHNOLOGY, acteur majeur de l'industrie électronique en Chine, le groupe reste engagé dans la recherche de nouveaux partenariats stratégiques, lui permettant de renforcer les technologies existantes, de monter en chaîne de valeur et surtout de se rapprocher des clients afin de mieux les servir.

 

La finalité stratégique du groupe est de monter en chaîne de valeur en intégrant le design et l'ingénierie produit pour passer à un fournisseur direct de modules complets et intelligents, avec des softwares embarqués pour les grands donneurs d'ordre dans tous les secteurs (non seulement dans les secteurs automobile, industriels et aéronautique mais également dans les secteurs de la santé, des produits blancs et des compteurs intelligents).

 

ONETECH se réinvente et passe à la vitesse supérieure. Le management a arrêté en avril 2026 les contours du projet de séparation des activités du groupe des deux pôles opérationnels : Mécatronique et Câblerie, opération majeure dans l'exécution de la stratégie à long terme du groupe. Il a été décidé que l'activité Câblerie (activité exercée par la filiale TUNISIE CÂBLES) – représentant 47,5 % du chiffre d'affaires consolidé, fin 2025 – aura vocation à être introduite à la Bourse de Tunis, avant la fin de l'année en cours, en tant qu'entité indépendante cotée, lui offrant ainsi un accès direct aux marchés de capitaux. Cette opération s'inscrit dans une logique éprouvée de spécialisation et de création de valeur durable pour l'ensemble des parties prenantes. Elle vise à : 1) libérer le plein potentiel de chaque pôle en lui conférant une identité capitalistique autonome et une gouvernance dédiée ; 2) et à renforcer la vitesse d'exécution stratégique de chaque entité, en s'appuyant sur les synergies opérationnelles déjà établies au sein de leurs filiales respectives. A terme, OTH passera d'un modèle de groupe intégré à une structure plus spécialisée, avec deux pôles autonomes destinés à gagner en agilité, en attractivité financière et en capacité d'expansion internationale.

 

Présentement, OTH traite à 19,4 x ses bénéfices et à 9,2 x son EBITDA estimés pour 2026. Un niveau de valorisation intéressant comparé à ses pairs internationaux cotés. Par ailleurs, ce niveau de valorisation ne reflète pas les fondamentaux solides du groupe et le potentiel de rentabilité latent de ses projets futurs. Le programme de restructuration stratégique de ONETECH et l'opération de spin-off envisagée en 2026 devraient lui permettre de prendre de l'envergure. L'intermédiaire en Bourse réitère sa recommandation à l'Achat sur le titre ONE TECH HOLDING.