Les 22 banques arabes couvertes par le cabinet d’analyse AlphaMena ont un effectif combiné de 91,867K employés. C'est environ 9,7% de l’effectif global couvert par AlphaMena, alors que les banques représentent 20,8% de la capitalisation boursière. Cette capitalisation boursière de 91,867 Mds€ tient compte d'une recapitalisation globale de 1,454 Md€ cumulés depuis 2008, quand les ROE étaient à 29,7%. En 2016, le ROE est attendu à 13,8%, un niveau insoutenable à LT à nos yeux. Rappelons que les banques européennes promettaient également la lune à leurs actionnaires avec un ROE de 15% en 2007, et depuis, elles ont levé plus de 472 Mds€. Actuellement, les banques européennes s’attendent à un ROE 2016 modeste autour de 5,32%. Ainsi, les actionnaires des banques de la région MENA devraient s'attendre à une baisse de leur ROE, qui pourrait résulter de moindres bénéfices suite à la dégradation du profil de risque des émetteurs dans la région.
La taille moyenne du conseil d'administration est de près de 10, allant du maigre 6 pour First Gulf Bank (Accumuler, Émirats Arabes Unis) à un important 13 pour ATB (Accumuler, Tunisie) (y compris le secrétaire). Curieusement, les banques tunisiennes déprimées et très modestes sont gérées par des conseils d’administration assez nombreux. Nous pensons que 12-11 membres est tout de même un nombre trop élevé, ne permettant pas de prendre des décisions stratégiques essentielles et rapides dans les prochains mois.
Quelle est la partie prenante des banques arabes qui doit primer? Actionnaires? (Capitaux propres de 60,539 Mds€, capitalisation boursière de 87,726 Mds€, dividende: 3,409 Mds€) Clients? (Prêts combinés s'élèvent à 341 Mds€, dépôts se montent à 358 Mds€), Gouvernements ? (Impôt combiné de 1,393 Md€).
Notre pari serait que les gouvernements auront le dernier mot car ils accordent des licences à imprimer de l'argent. Les banques - quelle que soit leur taille - sont apathiques sans l'appui des gouvernements. C'est de mauvais augure que la population féminine moyenne dans les conseils des banques soit inférieure à 7%.
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