Un déficit des paiements courants de 0,3% du PIB au terme des 4 premiers mois (contre 1% une année auparavant) et un taux d’inflation mensuel moyen de 4,5% (2,9% hors pdts alimentaires).[Suite]

Communiqué du Conseil d'Administration de la BCT,
réuni le 13 mai 2004 :

"La forte hausse des prix de l'énergie, la
volatilité du dollar et le repli des marchés boursiers, entretiennent des
risques d'instabilité sur la croissance économique mondiale, en dépit du
redressement à un rythme soutenu de l'économie américaine.

En Tunisie, l'activité économique continue, au terme
du mois d'avril 2004, de progresser dans la plupart des secteurs.

En effet, la reprise du secteur industriel est confirmée,
en particulier, par la hausse de la consommation de l'électricité de haute et
moyenne tensions et des importations de matières premières et demi-produits.

D'un autre côté, la progression du secteur
touristique se consolide comme en témoigne l'accroissement, au mois d'avril
2004, des nuitées globales de 24,2% en glissement annuel, portant leur
augmentation à 15,4% pour les quatre premiers mois de l'année.

Parallèlement, les recettes touristiques en devises se
sont accrues de 19,4% en avril 2004 et de 14,1% pour les quatre premiers mois de
l'année, contre une baisse de 13% une année auparavant.

Concernant le commerce extérieur, et malgré la décélération
observée en avril, suite essentiellement au repli des échanges d'énergie et
des ventes de produits mécaniques et électriques, l'accroissement des
exportations a atteint, au cours des quatre premiers de 2004, 5,8% et celui des
importations 1,5%.

La progression des exportations, au terme du mois
d'avril, a intéressé, principalement, le secteur de l'agriculture, de la pêche
et des industries agro-alimentaires (87,4%) et celui des mines, phosphates et dérivés
(18,7%)..

Au niveau des importations, la hausse est imputable,
essentiellement, aux matières premières et demi-produits (14,2%) et aux biens
d'équipement (3,6%), alors que les achats de denrées alimentaires et de l'énergie
se sont inscrits en baisse de 2,5% et 31,6%, respectivement.

En conséquence, le déficit commercial s'est réduit
de 15,6% ou de 148,7 MDT, à fin avril 2004, et le taux de couverture s'est amélioré
de 3,4 points pour s'élever à 83,2%.

Les économies sur salaires transférées par les
Tunisiens résidents à l'étranger, se sont accrues de 10% durant les quatre
premiers mois de 2004, pour se situer à environ 388 MDT contre 353 MDT une année
auparavant.

Ainsi, le déficit des paiements courants est revenu,
au titre des quatre premiers mois de 2004, à 0,3% du PIB contre 1% durant la même
période de 2003, sous l'effet de l'allègement du déficit commercial et de
l'amélioration de la balance des services, confirmant la bonne tenue des
paiements extérieurs.

Les avoirs nets en devises sont passés, suite au
tirage de l'emprunt obligataire de 450 millions d'euros, de 3.219 MDT à fin
mars 2004 à 3.822 MDT à fin avril, représentant 81 et 98 jours d'importation
respectivement. Au 11 mai , ils se sont élevés à 3.894 MDT ou 99 jours
d'importation.

Au niveau de l'inflation, et en termes de glissement
par rapport à décembre 2003, l'indice général des prix à la consommation
s'est accru de 0,6% contre 0,3% une année auparavant, sous l'effet, en partie,
de la hausse des cours mondiaux des produits de base. En termes de moyenne
mensuelle, le taux d'inflation a atteint, au cours des quatre premiers mois de
l'année, 4,5% contre 1,4% pour la même période de l'an passé. Hors produits
alimentaires, ce taux s'est situé à 2,9% contre 1,6% une année auparavant.

Sur le plan monétaire, l'agrégat M3 a progressé, au
cours des trois premiers mois de 2004, de 1,7% contre 0,9% pour la même période
de l'an passé, soit une évolution conforme aux objectifs. De leur côté, les
concours à l'économie se sont accrus de 2,4% contre 0,8%.

La trésorerie des banques s'est légèrement resserrée,
en avril 2004, portant le volume moyen de refinancement auprès de la Banque
Centrale à 696 MDT contre 670 MDT, le mois précédent. Le taux d'intérêt au
jour le jour a fluctué entre 4,96875% et 5,03125% et le TMM s'est maintenu à
5%.

Sur le marché des changes, le dinar s'est déprécié,
en avril 2004, de 2,7% vis-à-vis du dollar tout en restant relativement stable
contre l'euro. Depuis le début de l'année et jusqu'au 13 mai 2004, le dinar a
enregistré une baisse de 5,9% vis-à-vis du dollar et est demeuré quasi-stable
par rapport à l'euro.

A la lumière de ces résultats, et particulièrement
l'évolution conforme aux objectifs des agrégats monétaires et la maîtrise
des paiements courants, le Conseil d'Administration de la Banque Centrale a décidé
de maintenir inchangée sa politique monétaire."

Source
: BCT.