FITCHRATINGS a confirmé la note LT en devises « BBB » attribuée à la Tunisie, sa note LT en monnaie locale «A-», ainsi que la perspective d’évolution « Stable » de ces deux notes.[Suite]

Communiqué de presse en date du 02 juin 2003 :

"L’agence internationale de notation FITCHRATINGS, a
confirmé la note long terme en devises « BBB » attribuée à la République
de Tunisie, sa note long terme en monnaie locale «A-», ainsi que la
perspective d’évolution « Stable » de ces deux notes. La note court terme
« F2 » est également maintenue.

Au cours des derniers dix huit mois, l’économie
tunisienne s’est montrée capable d’absorber une série de chocs, sans
dommages sérieux. La croissance a été fortement réduite en 2002 suite à la
baisse de l’activité touristique et la faiblesse de la demande intérieure,
toutefois la prudence de la politique de gestion macroéconomique du pays a
permis pour la seconde année consécutive, une réduction du déficit budgétaire
et de la dette publique à près de 60% du PIB. Le ralentissement de la
croissance a permis une réduction du déficit des paiements courants à près
de 3,4% du PIB en 2002 contre 4,3% l’année précédente. L’endettement extérieur
demeure toujours relativement élevé, dans la mesure où le gouvernement
continue dans une large proportion de financer ses besoins par des levées de
ressources extérieures tirant en cela profit de l’image favorable dont il
jouit sur les marchés de capitaux et auprès des institutions financières
internationales. Le rapport de la dette extérieure au PIB s’est légèrement
réduit, tandis que le service de la dette s’est stabilisé à près de 15%
des recettes d’exportation.

Cette année la Tunisie devrait être capable d’améliorer
les fondamentaux sous-tendant sa solvabilité. La croissance du PIB devrait
s’améliorer sous l’effet d’une nette progression de la production
agricole et d’une légère reprise dans le secteur touristique. Les autorités
tunisiennes devraient ainsi pouvoir réduire le déficit fiscal à près de 2,6%
du PIB. Une croissance plus forte combinée à un léger excédent budgétaire
et une poursuite d’une politique de taux d’intérêt réel faible, devraient
autoriser une réduction du poids de la dette publique dont Fitch Ratings estime
qu’elle atteindra 59% du PIB à la fin de l’année. Le déficit de la
balance des paiements pourrait s’aggraver en 2003 tout en restant dans les
limites de 4% du PIB et son financement sera à hauteur d’au moins 50%, assuré
par des investissements directs étrangers. La dette extérieure restera à des
niveaux significatifs, toutefois Fitch estime que le rapport de la dette extérieure
au PIB devrait enregistrer une nouvelle amélioration à la fin de l’année.

La perspective d’évolution des notes du risque souverain
tunisien demeure stable. Toute amélioration dans ce domaine sera tributaire
d’une persévérance et d’un approfondissement dans les réformes
structurelles, de l’amélioration de la situation du système bancaire
tunisien, ainsi que de la poursuite de la restructuration et de la
diversification du secteur industriel. Le secteur du tourisme aura également
besoin d’investissements soutenus et de réorganisation, pour être à même
de faire face à la concurrence et aux défis qui se posent à lui. Il est dans
ce contexte vital que la consolidation des recettes fiscales se poursuive résolument,
dans la mesure où le rapport de la dette publique aux recettes de la Tunisie
reste à un niveau élevé par comparaison aux pays notés dans la même catégorie.
La politique fiscale des autorités tunisiennes devra en outre faire face dans
le futur, aux tensions croissantes menaçant les équilibres financiers du système
de sécurité sociale, aux impacts de la réduction des droits de douane résultant
de l’accord de libre échange conclu avec l’Union Européenne ainsi que de
l’assainissement de la situation des banques de développement."

Les notes n’expriment
que l’appréciation de Maghreb Rating sur la capacité de la société à
honorer en temps et en heure les échéances de remboursement de sa dette et
ne comportent aucune appréciation sur le rendement dont les porteurs de
titres de dette sont susceptibles de bénéficier. Ces notes sont formulées
à partir des informations qui lui sont communiquées par la société et
dont Maghreb Rating ne garantit ni l’exactitude ni le caractère complet.
A tout moment, Maghreb Rating pourra si elle le juge fondé à partir des
informations dont elle dispose, modifier les notes à la hausse ou à la
baisse, cette modification pouvant être précédée d’une mise sous
surveillance accompagnée ou non d’une indication de tendance.