- Maghreb Rating met sous surveillance avec implication négative les notes attribuées à la société ([BBB-] pour la note long terme et [F3] pour la note court terme).[Suite]

Selon un communiqué de presse, en date du 25 septembre
2002, « Maghreb Rating, affiliée à l’agence internationale de notation
FITCHRATING, met sous surveillance avec implication négative les notes attribuées
sur son échelle nationale à la société Héla d’Electrménager et de
confort – BATAM
-, soit : [BBB-] pour la note long terme et [F3] pour la note court terme.
Ce qui signifie que Maghreb Rating pourrait être amenée à brève échéance
à dégrader les notes attribuées à BATAM.
Cette mise sous surveillance est fondée sur une possible remise en question du
plan de restructuration présenté il y a quelques semaines par le Conseil
d’Administration de BATAM.

Face aux difficultés financières auxquelles BATAM
fait face, son Conseil d’Administration a présenté il y a quelques semaines
un plan de restructuration profonde en s’engageant publiquement à le mettre
en œuvre dans son intégralité et à rendre compte périodiquement de son état
d’avancement. Maghreb Rating a apprécié positivement ce plan de
restructuration estimant qu’il était cohérent et qu’il s’attaquait aux
problèmes de fond qui minent la situation de BATAM
(endettement, rentabilité et croissance externe). En outre, Maghreb Rating a
estimé que la présence active de la Financière Tunisienne (actionnaire à
hauteur de 7,3% au capital de BATAM)
affectait positivement le risque de crédit de BATAM
et que du fait de l’importance de la dette de BATAM
vis-à-vis de ses fournisseurs, les banques lui maintiendraient leurs concours
de crainte d’un risque systémique. Sur ces bases Maghreb Rating avait attribué
la note [BBB-] à l’emprunt obligataire de 30MD lancé en début de ce mois.

Depuis lors, des discussions ont été engagées entre les
diverses parties prenantes dont l’étendue et les enjeux sont tels que Maghreb
Rating craint qu’elles n’aboutissent à retarder la mise en œuvre du plan
de restructuration de BATAM
ou à remettre en question certains aspects de ce plan, alors que l’entreprise
a un besoin urgent de liquidités pour relancer son exploitation.

Tout en continuant d’être d’avis que BATAM
devrait bénéficier du soutien nécessaire à son redressement, Maghreb Rating
n’exclut plus, compte tenu de la situation critique de la trésorerie de
l’entreprise, la possibilité d’un défaut de paiement sur l’échéance du
30 septembre 2002 de l’Emprunt Obligataire émis en 1998 (2.350 MD). La
survenance d’un défaut de paiement aurait évidemment un impact automatique
sur les notes attribuées à BATAM,
attendu que le respect en temps et en heure des engagements financiers contractés
par une entreprise constitue un des principes fondateur de la notation.

Maghreb Rating lèvera la mise sous surveillance avec
implication négative des notes de BATAM
et les modifiera éventuellement, lorsqu’elle aura pu vérifier le paiement ou
non en temps et en heure de l’échéance du 30 septembre et au-delà apprécier
les conclusions des négociations sus-mentionnées 
sur le profil de risque de BATAM…».

Par ailleurs, la cotation du titre \BATAM\
a été suspendue à partir de la séance du 26 septembre 2002.

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